深度分析：二季度基金持仓行业报告 重仓“押宝”哪些行业

从投资风格上看，基金江湖上有一群敢于“押宝”的基金经理，他们对看准的行业或者个股重拳出击，以期获得远超市场的收益。刚刚披露完毕的基金2017年二季报，揭开了这些重配单一行业基金的神秘面纱。

中国基金报记者统计发现，无论是今年表现较好的制造业、金融业等，或者教育、信息技术等行业都有基金重仓押注，不少基金布局单一行业比例超过20%，甚至有基金布局比例超过80%。对于普通投资者来说，若看好重仓行业，可借道这些基金参与。对于重配自己不看好行业的基金，则可以考虑用脚投票。

需要指出的是，重仓某单一行业经常是把“双刃剑”。在风口上，重仓某一行业可以带来净值的直线上涨，但等风口换了，净值或受到较大冲击，其中受到机构“抱团”某些热门行业尤其需要注意这一点。此外，也要注意基金经理的调仓换股能力以及把握市场机遇的能力。

第一重仓“制造业” 55只基金持股超80%

位居公募基金第一大重仓行业宝座的是制造业。天相投顾统计数据显示，统计范围为股票型开放式基金、混合型开放式基金和股票型封闭式基金(不包括指数基金、债券基金、保本基金和货币基金)的近两千只基金。二季度末基金整体对这一行业的布局市值达到7930.56亿元，占净值比例高达40.28%，较一季度末加仓了1.77个百分点，显示出公募基金对市场集体看好。

我们先重点关注持有制造业比例超过80%的品种。数据显示，有55只彪悍的基金对制造业持有占比超80%。其中投资比例最高的要数鹏华品牌传承，持有制造业占净值比例达到93.54%，该基金一季度末持有制造业占比为87.43%，前五大重仓股基本为泸州老窖、贵州茅台、五粮液、水井坊、格力电器等，主要在消费类股上。另外，国投国家安全和天弘永定持有制造业占比也达到89.44%、89.12%。此外，金鹰核心资源、华商主题、兴全社会、上投优势、华泰制造2025A、前海高端装备、富安达新兴成长、长信创新驱动、华商新锐产业等持有制造业比例也较高，达到88%以上。

而从基金公司层面来看，19家基金公司持有制造业比例超过50%，其中比例最高的是华润元大，持有制造业市值占公司净值比例达到76.5%，紧随其后的是富安达基金，持有制造业市值占公司净值比例也超过70%，为74.17%。其他喜爱制造业的公司有上投摩根基金、金鹰基金、宝盈基金、中科沃土基金、先锋基金、华商基金、中海基金、诺德基金，均超配制造业。不过由于制造业涵盖的行业很广，投资者还需要具体分析重仓制造业的基金具体持仓情况来做详细分析。

金融业加仓凶猛

金融业成为这两年的热门行业，金融业也成为二季度公募基金加仓最为凶猛的行业，从一季度末整体持有市值占净值比4.66%上升至二季末的6.49%，增加了1.83个百分点，同时也是公募基金第二大重仓行业。这一行业也有不少追随者，甚至有些基金持有50%比例，值得关注。

金融业最爱这一行业的基金要数工银金融地产，该基金持有单一金融业市值占净值比高达72.8%，处于较高状态，前十大重仓股中有中国平安、宁波银行、招商银行、南京银行等。另外，重仓金融业的有博时特许A、金信智能中国、中银新经济、中银新动力，持有市值占净值比例均在50%以上。

而从基金公司来看，最爱金融业的公司是方正富邦基金，金融业持仓占公司净值比为32.11%，其他持有比例较高的还有金元顺安基金、汇丰晋信基金、国海富兰克林基金、浙商基金等。相比来说，这些基金净值表现较高，若未来持续看好金融板块的投资者或可关注。不过投资者还要注意基金持仓中，金融业内银行、券商、保险等机构的持有情况，以及相较一季度末和去年底持股变动情况，最好选择能抓住市场热点且能灵活调整的绩优基金经理管理的基金。

15只基金持有信息技术业超过20%

遥想2015年牛市时，信息传输、软件和信息技术服务业是那一轮牛市表现最为火爆的板块，公募基金整体持有这一行业比例一度达到13%左右。然而两年过去了，市场风格发生翻天巨变，这一行业的配置比例滑落至二季度末的3.15%。

虽然无法和当时盛况相比，但是目前也有一批公募基金坚守这一领域。数据显示，持有信息传输、软件和信息技术服务业市值占净值比例超过30%的公募基金达到15只。其中配置比例较高的是东方互联网嘉，持有比例达到48.79%，中邮新兴、富国国家安全、长盛电子主题持有该行业占净值比例也达到41.57%、41.35%、40.25%。

而从基金公司角度看，持有信息传输、软件和信息技术服务业比例最高的是中邮创业基金，达到19.76%，中科沃土基金、中金基金、东吴基金、浦银安盛基金持有比例也较高。

无论如何，新技术、新科技仍代表未来的发展方向，在经历了一大波估值调整之后部分业绩稳健增长的公司的价值逐渐显现，对于布局这一领域有兴趣的投资者，可以重点持有“真成长”的绩优基金。

101只基金持有批发零售业超10%

行业本身具有较强的防御性，而且也存在较为乐观的长期前景，表现稳健的批发零售行业也得到基金的青睐。数据显示，二季度末公募基金持有批发零售业的比例达到3.04%，成为第四大重仓行业，且较一季度末增持了0.04个百分点。

究竟哪些基金持有批发零售业较多？数据显示，大约有101只基金持有批发零售业的市值占净值比例超过10%，而超过20%的达到12只。其中持有较多的是嘉实元和，占比达到53.33%，紧随其后的是嘉实医疗保健、上投医疗健康、农银医疗保健，持有比例达到28.83%、25.31%、25.23%。此外，华富智慧城市、浦银医疗健康、华润医疗保健、博时医疗、浙商大数据智选、添富策略等也持有较多。

而从基金公司情况看，华润元大基金、浙商基金、东兴证券、先锋基金等持有零售业股票较多。

金元新经济地产配置近40%

伴随近两年房地产市场持续火热，房地产业、建筑业也始终有一批支持者。天相数据显示，二季度末公募基金持有房地产业和建筑业的比例分别达到1.63%、1.62%，位列公募基金第五大和第六大重仓行业，不过相较一季度，房地产业获得微幅增持而建筑业获得减持。

房地产业获得不少基金偏爱，其中大约有46只基金持有房地产业市值占净值比例超过10%，更有金元新经济、国联安添鑫灵活A、长安产业精选A、东吴阿尔法、万家瑞兴灵活在二季度末持有房地产业股票比例超过30%，金元新经济持有比例达到39.62%。从基金公司来看，配置较多的是金元顺安基金、万家基金、永赢基金等。

冷门行业也有粉丝

还有一些行业，虽然公募基金整体持有量不大，但是冷门也有自己的粉丝。投资者可以根据自己的偏好选择志同道合的基金。

采矿业二季度末公募基金整体持有比例仅1.25%(可比数据)，而前海开源金银珠宝、华宝资源和易方达资源行业就持有62.38%、50.2%、43.51%。除开这类行业基金，创金资源主题A、前海周期优选A、新华华盛混合、前海一带一路A、鹏华策略优选、广发逆向策略持有比例也较高，一旦这一行业出现暴涨，可能最为受益。

也有一些基金偏爱农、林、牧、渔业，如工银农业产业、嘉实农业产业、农业精选、南方转型增长、长盛生态环境等配置比例较高。

而交通运输、仓储和邮政业也有不少基金偏爱，如金鹰基金公司旗下金鹰技术领先A、金鹰改革红利、金鹰民族新兴、金鹰优选、金鹰红利等持有该行业市值比例占净值比例均超过20%，此外，工银物流产业、嘉实物流产业A持有该行业比例也较高。

住宿和餐饮业则有嘉实惠泽、博时睿益、浙商大数据智选、交银稳健A、交银新生活力、汇丰红利等基金持有较多，不过单只基金持有占市值比例均没有超过10%。

文化、体育和娱乐业也是很多投资者关注重点，则有14只基金持有比例占净值比超过10%，其中鹏华传媒娱乐、方正创新持有比例较高达到27.52%、23.14%，其他南方教育股票、华商价值、华商新动力、东方互联网嘉、宝盈策略等持有较多。

此外，华商领先、华商双驱优选、华商新动力、华商新兴活力等持有教育行业比例会高于行业平均水平。水利、环境和公共设施管理业中，创金优价成长A、添富环保行业、华夏收入混合、东方核心动力等持有较多。科学研究和技术服务业则是信诚四季红、博时卓越、兴全全球、兴全模式等较为喜爱。鹏华传媒娱乐、融通新区域、兴业多策略灵活、光大行业、平安鼎泰更偏爱租赁和商务服务业。工银生态环境、景顺能源、大成产业、大成2020、招商丰泰、万家优选则配置较多电力、热力、燃气及水生产和供应业。

据业内人士表示，2017年二季度报告刚刚披露，投资者应该重点关注这些基金的布局情况，尤其是看好某一行业的投资者，对于重点布局的基金可以适度参与，而对于重配自己不看好行业的基金，则可以考虑用脚投票。

来源：中国基金报

解读基金二季度调仓：小公司积极加仓 大公司火速减仓

公募基金二季报披露已经结束。二季度A股行情分化，基金公司如何操作、具体是怎样的调仓情况，成为了二季报披露期间投资者关注的焦点。

《每日经济新闻》记者注意到，面对二季度的复杂行情，中小型基金公司增减仓较为迅速，加仓幅度最高的是去年新成立的先锋基金公司。然而，偏股基金虽普遍保持较高仓位，对于前期行情较好的消费医药、高端制造等行业，基金公司在二季度的动作也开始转为谨慎，不少基金公司选择减仓来应对可能出现的回调。而大受青睐的沪港深基金，面对港股的行情也有不同的应对方法。

10家公司平均仓位超80%

《每日经济新闻》记者发现，二季度末，偏股基金的平均持股仓位为56.10%，相比一季度末的54.45%略微高出1.6个百分点。其中，237只(A、C份额分别计算，下同)普通股票型基金的平均仓位达到87.43%，与一季度末相比还减少了0.19个百分点；556只偏股混合型也大多处于高仓位，平均持股82.59%，相比一季度末高出0.88个百分点；而1696只灵活配置型基金的加仓就较为明显，从一季度末的平均仓位40.00%到二季度末的42.91%，增加了2.91个百分点。

如果从基金公司来看，持股仓位的分化则十分明显。10家基金公司旗下偏股基金的平均持股仓位在80%以上，大多数基金公司的平均仓位在50%~80%，一共有69家，低于50%的有31家。

不论平均仓位是高是低，小基金公司都是首当其冲。当然，这和基金公司自身的偏股基金数量和规模也有关系，比如平均仓位最高的华润元大基金，目前旗下仅有3只偏股基金，它们的规模总和也不过1.12亿元，平均仓位却达到93.06%。因为基金数量少，高仓位的基金很容易就能拉高平均值。类似地，平均仓位超过90%的长安基金、永赢基金及平均仓位仅有1%左右的新沃基金和国开泰富基金也是如此。

相对地，偏股基金较多、规模也较大的基金公司仓位则大多处于平均水平，如偏股基金规模超千亿元的嘉实基金、易方达基金和华夏基金，二季度末平均仓位都在5成或6成左右。此外，8家偏股基金规模在500亿元至1000亿元的基金公司中，平均仓位最高的是富国基金，为77.02%；最低的是招商基金，为37.80%。

多家大型基金减仓消费股

进一步对比一、二季度末偏股基金的持仓，各家基金公司在二季度的加减仓情况也就一目了然。记者注意到，除了两家一季度还没有偏股基金仓位数据的基金公司之外，共有70家基金公司在二季度进行了加仓，减仓的则有40家。

在大型基金公司中，加仓较为明显的是博时基金、招商基金、华夏基金和汇添富基金。相比一季度，二季度偏股基金的平均仓位分别增加了8.83%、5.41%、4.40%和3.57%。减仓较为明显的是工银瑞信基金、建信基金和南方基金。

博时基金旗下66只偏股基金中，有47只在二季度都进行了加仓。包括4月新成立的博时逆向投资A/C，二季度末仓位已经达到86.30%，但其主要配置的中小创成长股，二季度不可避免遭遇了净值下跌。其他加仓幅度较大的还有博时沪港深成长企业、博时新趋势A/C等。招商基金、华夏基金和汇添富基金二季度也分别有62只、40只和22只偏股基金加了仓。

值得注意的是，工银瑞信有19只基金降低了仓位，幅度最大的是工银瑞信消费服务，仓位由一季度末的78.07%下降至61.11%。基金经理、工银瑞信权益投资部副总监王筱苓在二季报中分析，经过二季度大涨后，消费类个股存在正常的调整压力。其他如工银瑞信大盘蓝筹、工银瑞信新财富等二季度减仓幅度也超过5个百分点。除此之外，建信基金有22只基金进行了减仓，其中幅度超过10个百分点的有6只。

中小基金公司增减仓迅猛

记者注意到，共有13家基金公司的加仓幅度超过10个百分点。其中，大多是偏股基金规模仅10亿元以下的小型基金公司，也有两家偏股基金规模超百亿。

加仓幅度最高的是去年5月新成立的先锋基金公司，目前旗下仅有两只偏股基金，二季度正处于建仓后期，仓位从一季度末的4.93%迅速增长至72.13%。成立较早的中信建投基金、江信基金、东海基金等，二季度加仓幅度也较大，同样是由于公司本身偏股基金规模较小，新基金正处在建仓期。

而偏股基金规模超百亿的财通基金和国海富兰克林基金，平均仓位的增长也超过了10个百分点。值得注意的是，国海富兰克林基金旗下两只2015年成立的基金，在成立后一年多时间里均保持低仓位，直到今年二季度才纷纷开始加仓，目前两只基金的仓位为60.57%。

小型基金公司削减中小创仓位

另一方面，在选择减仓的基金公司中，同样是中小型基金冲在最前方。减仓较多的诺德基金、前海开源基金、中金基金、华融证券和上银基金，整体减仓幅度均超过了10个百分点。

减仓幅度最大的是上银基金，该基金公司只有两只偏股型基金。其中之一上银新兴价值成长由一季度末92.71%的仓位减仓至76.71%，而3月新成立的上银鑫达仅建立了三成仓位。诺德基金旗下八只偏股基金中，有三只进行了减仓。幅度最大的诺德中小盘仓位由一季度末的85.17%减少至70.45%。华融证券旗下两只公募偏股基金——华容新锐与华融新利一季度末仓位仅有五成左右，目前进一步减至37.39%和33.29%。

而最为突出的是前海开源基金。与其他几家基金公司相比，前海开源偏股基金的规模要大得多。旗下六十只偏股基金规模总和达到248.75亿元，但二季度平均减仓幅度却达到13.14个百分点。《每日经济新闻》记者注意到，这六十只基金中有27只都在二季度进行了减仓，减仓幅度较大的以沪港深基金为主。包括前海开源沪港深智慧和前海开源清洁能源A/C等，减仓幅度均超过10个百分点。

对比其他基金公司的沪港深基金，记者发现在二季度选择减仓的其实并不多，并且幅度都不超过 5个百分点。而加仓的却有近50只，幅度较大的有融通沪港深智慧生活、博时沪港深成长企业等，仓位增加超过50个百分点。一季度新成立的华安沪港深通精选、安信中国制造2025沪港深、嘉实沪港深回报等还处在建仓期，二季度末仓位也达到了70%以上。

来源：每日经济新闻