期货大咖聊大宗：供应偏紧、需求向好 关注白银逢低买入机会
新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，近期股指连续大涨，红包行情能否延续到节后？本期邀请中信期货杨力老师一起共同研讨。
杨力表示，技术图形结合目前基本面“供应偏紧、需求向好”逻辑是利好银价进一步上涨的因素。所以，短期建议大家关注沪银逢低买入的策略配置。
以下为文字实录（有部分删减）：
主持人：除了沪锡之外，白银也存在着一定的上行空间？
杨力：昨天白银收了一根大阳线，这根阳线直接突破了上方三根压制的均线。从整体的结构来看，也有望突破前期的高点，毕竟短期市场最近关注度正在进一步地提升。而从目前我们所能看到白银供给与需求逻辑，会发现从大的宏观逻辑来讲：
第一，美国的通胀数据会不会持续性地回落。给到大家两张图，一张是CPI和ISM制造业数据PMI的相互的对比。大家发现没有？我右手边这张图，只要是ISM PMI这个领先指标处于低位的时候，美国的通胀大概率进一步地回落。这种回落的预期，从我们左手边这张图上也可以做出相应的验证，整体美国通胀是处于筑顶回落的态势。美联储对于加息的预期，最大的落脚点，目前的争议就是在于通胀未来会是直接攀升还是触顶回落。如果说触顶回落，目前来看大概率形成的话，自然而然今年美联储的加息幅度和加息步伐与去年相比会进一步回落。加息步伐的回落也导致资金回流的放缓，对美元的价值属性会出现进一步承压的态势。美元指数走弱，自然而然会对贵金属板块，不光是白银，而且也会利好黄金，形成向上的一个驱动。
接下来我们来看一下具体白银目前的基本面供给与需求的数据。大家发现没有？目前白银的现货以及期货库存处在震荡下移的趋势，白银的库存回落最重要的要点就是目前海外冶炼厂受到了成本推升的影响，都出现了停产的情况，这种情况自然而然会影响到供应端，供应端出现了收缩，需求相对来说比较平稳，库存应声回落，供给与需求的逻辑短期呈现了这种“供应偏紧、需求向好”的预期。库存的回落对于银价有基本面向好的支撑。
右手边这张图是我们对于今年美联储加息的一个预期路径，大家发现没有，今年美联储加息的高峰大概是在年中的6月份左右，6月份过后整体加息的期限曲线就呈现了进一步下滑的态势，这也就暗示如果美元指数在6月份之前走不出来任何上涨行情的话，6月份之后美元指数要是再想翻身的概率就会更低，对于我们中长期贵金属的配置价值，在6月份之后有可能会进一步体现。当然这是一个长期的策略观点。短期的主旨逻辑是目前美元指数的回落，美国通胀进一步下移，而且目前白银的库存也呈现了回落的态势。从基本面来看，供应端的收缩，需求面向好，对银价也有一个基本面的支撑。
技术图形结合目前基本面的供给与需求偏紧逻辑是利好银价进一步上涨的因素。所以，短期建议大家关注沪银逢低买入的策略配置。
住建部最新发声：不能出现新的交楼风险！1月17日，全国住房和城乡建设工作会议在北京召开。会议明确了2023年要重点抓好的十二个方面工作，其中，第一项工作就是，以增信心、防风险、促转型为主线，促进房地产市场平稳健康发展。
会议强调，要大力支持刚性和改善性住房需求，毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、精准施策。推进保交楼保民生保稳定工作，化解企业资金链断裂风险，努力提升品质、建设好房子，整治房地产市场秩序，让人民群众放心购房、放心租房。
同日，国家统计局发布了2022年全国房地产开发和销售年度数据，多指标累计降幅扩大。其中，房地产开发投资同比下降10%，为1998年来首次年度下降；商品房销售面积为2016年来最低；房企到位资金降至2017年以来最低点。
业内人士认为，当前监管部门密集发声，为2023年房地产政策走势指明方向。预计未来随着政策进一步优化及显效，更多核心城市市场信心有望回升。若各地政策执行到位，全国房地产市场最早或在二季度企稳。
住建部明确今年首要任务
1月17日，全国住房和城乡建设工作会议在北京召开。
会议指出，房地产工作要融入党和国家事业大棋局，锚定新时代新征程党的使命任务和当前的中心工作来展开。
一是稳预期。要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增强政策的精准性协调性，以更大力度精准支持刚性和改善性住房需求，提升市场信心，努力保持供需基本平衡、结构基本合理、价格基本稳定，同经济社会发展相协调、同住宅产业发展相协调，严控投机炒房。
二是防范风险。要“抓两头、带中间”，以“慢撒气”的方式，防范化解风险。“一头”抓出险房企，一方面帮助企业自救，另一方面依法依规处置，该破产的破产，该追责的追责，不让违法违规者“金蝉脱壳”，不让损害群众利益的行为蒙混过关。切实维护购房人合法权益，做好保交楼工作。“一头”抓优质房企，一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况。
三是促进转型。各项制度要从解决“有没有”转向解决“好不好”。有条件的可以进行现房销售，继续实行预售的，必须把资金监管责任落到位，防止资金抽逃，不能出现新的交楼风险。要大力提高住房品质，为人民群众建设好房子，大力提升物业服务，让人民群众生活更方便、更舒心。要形成房屋安全长效机制，研究建立房屋体检、养老、保险等制度，让房屋全生命周期安全管理有依据、有保障。
会议强调，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，要重点抓好十二个方面工作。
一是以增信心、防风险、促转型为主线，促进房地产市场平稳健康发展。大力支持刚性和改善性住房需求，毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、精准施策。推进保交楼保民生保稳定工作，化解企业资金链断裂风险，努力提升品质、建设好房子，整治房地产市场秩序，让人民群众放心购房、放心租房。
二是以发展保障性租赁住房为重点，加快解决新市民、青年人等群体住房困难问题。大力增加保障性租赁住房供给，扎实推进棚户区改造，新开工建设筹集保障性租赁住房、公租房、共有产权房等各类保障性住房和棚改安置住房360万套（间）。积极发挥住房公积金作用，推进住房公积金数字化发展。
去年房地产多指标累计降幅扩大
同日，国家统计局发布了2022年全国房地产开发和销售年度数据。
数据显示，2022年，全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%；商品房销售面积135837万平方米，比上年下降24.3%；商品房销售额133308亿元，同比下降26.7%；房地产开发企业到位资金148979亿元，比上年下降25.9%。
中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静指出，2022年全年开发投资额为13.3万亿，同比下降10%，为1998年来首次年度下降；商品房销售面积13.6亿平方米，同比下降24.3%，为2016年来最低；全年房企到位资金降至2017年以来最低点，同比下降25.9%。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，2022年，房地产多项指标累计降幅扩大。开发投资降幅比1-11月扩大0.2个百分点；销售面积跌幅比1-11月扩大1个百分点，销售金额跌幅比1-11月扩大0.1个百分点；房企到位资金跌幅比1-11月扩大0.2个百分点。
不过，从2022年12月单月来看，多指标同比降幅有所收窄。陈文静指出，12月单月，投资、开工面积同比降幅略有收窄，全国商品房销售面积和金额同比降幅较上月分别收窄1.7和4.6个百分点。
平安证券房地产行业首席分析师杨侃认为，尽管2022年全年房企融资整体低迷，但年末融资翘尾，随着改善优质房企资产负债表行动开启，预计资产资质较好的优质房企有望获得更多政策支持。
光大证券房地产行业首席分析师何缅南认为，目前“第一、二支箭”在信贷与增信债权工具上的支持力度与范围持续扩大，已释放供给侧政策加速落地的积极信号。当前监管部门密集发声，为2023年房地产政策走势指明方向，在坚持“房住不炒”主基调的同时明确继续落实去年末“金融十六条”等利好政策，此外央行也提出正在研究推出新的结构性政策工具，助力行业供给侧风险出清，加速行业经营重回正轨。
据中指研究院监测，近期，北京、上海、杭州等核心城市购房情绪有所修复。陈文静预计，未来随着政策进一步优化及显效，更多核心城市市场信心有望回升。若各地政策执行到位，全国房地产市场最早或在二季度企稳，乐观情形下，2023年全年商品房销售面积同比或小幅增长，价格逐渐趋稳，而供应端修复将晚于销售端，新开工面积和房地产开发投资仍面临一定下行压力。
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欧元区1月ZEW经济景气指数16.7 前值-23.6欧元区1月ZEW经济景气指数16.7，前值-23.6。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。