哪有什么软着陆！美国重要经济领先指标连跌10个月，衰退近在眼前
哪有什么软着陆！美国重要经济领先指标连跌10个月，衰退近在眼前
华尔街见闻 曹泽熙
咨商会领先经济指标（LEI）连续10个月下降，创下了自“雷曼兄弟”事件以来最长的连续下降时长。尽管市场越来越认为“软着陆”似乎即将成为现实，但LEI丝毫没有显示出“复苏”的迹象，反而创下2021年2月以来的最低水平。此外，通胀和加息正在侵蚀美国消费者的消费能力，美国经济最大的引擎正在熄火。
就在美联储和市场还希望能够实现软着陆的时候，美国重要的经济领先指标已经连续下跌10个月。
咨商会领先经济指标 （LEI） 在1月份继续下行，环比下降0.3%，符合市场预期。
细分来看，LEI的十个因子中上涨幅度最大的是制造业每周平均工时，增长0.18；最大的拖累因子是ISM新订单，为-0.28。
这是LEI连续第10个月下降（也是过去13个月中的第11个月下降），这创下了自“雷曼兄弟”事件以来最长的连续下降时长。
咨商会经济高级总监Ataman Ozyildirim说：
美国LEI仍处于下降轨道，但其下降速度在1月份略有放缓。
在领先指标中，不断恶化的制造业新订单、消费者对商业状况的预期以及信贷状况抵消了劳动力市场和股市的强势，导致本月指数走低。LEI的收益率利差部分的贡献在过去两个月也转为负值，这通常是经济衰退即将到来的信号。
尽管LEI继续预示近期经济衰退，但与劳动力市场相关的指标（包括就业和个人收入）迄今仍保持强劲。 尽管如此，咨商会仍预计高通胀、利率上升和消费者支出收缩将使美国经济在2023年陷入衰退。
尽管市场越来越认为“软着陆”似乎即将成为现实，但LEI丝毫没有显示出“复苏”的迹象，反而创下2021年2月以来的最低水平。
同比来看，1月的LEI下降了6.03%，略好于12月修正后的6.22%的跌幅，但仍接近自2008年以来的最大同比跌幅（不考虑新冠疫情初期带来的扰动）。
这对美国GDP来说不是一个好兆头。美国LEI的趋势预示着未来12个月美国将出现经济衰退。
许多分析师认为经济可能会“软着陆”。或者更确切地说，美国能够避免经济衰退，这主要是由于月度就业报告的持续强劲。尽管这些就业报告依然强劲，但增长的快速下滑本身就是一个衰退信号。
通胀和加息，正在令美国经济最大引擎消费熄火
个人消费支出对美国经济的贡献高达约68%。换句话说，美国人日常的消费推动了美国经济，这也是企业收入和盈利增长的主要来源。
在过去几十年里，储蓄的大量减少和信用卡使用的增加支持了美国经济的消费激增。然而，世纪之交以来，消费随着经济增长放缓而减速。新冠疫情之后，美国多次发放支票提振消费，但是，随着消费者难以支付账单，这种提振的效力已经消耗殆尽。
目前，近40%的美国人支付账单有困难，近57%的美国人无力拿出1000美元应急，68%的人担心，如果失去主要收入来源，他们将无法支付哪怕只是一个月的生活费用。进一步来看，年轻的Z世代和千禧一代手头更紧。
对于美国消费的主力——中产家庭来说，通胀正在侵蚀他们的消费能力。根据Primerica的另一份报告，根据对收入介于3万至10万美元的家庭的调查，74%的家庭称，无法为未来存钱，这一比例高于一年前的66%。
美国是信用卡大国，几乎人人都有好几张信用卡。从信用卡账单来看，消费的危险也在步步逼近。
在美国，信用卡不再仅仅用于奢侈品消费和旅行等大额支出，信用卡现在是多数美国人采购食品和加油的消费手段而已。值得注意的是，自2000年以来，消费占经济增长的百分比持平，然而，信用卡贷款却持续增加，因为对很多家庭来说，从信用卡借贷是维持生活的唯一手段。
消费者希望得到更大的房子、奢侈品、更好的汽车，频繁的旅行和各种娱乐，但他们的实际收入跟不上需求。在利率接近于零的时候，消费者利用廉价信贷来令自己的资产杠杆化。然而，随着美联储继续其激进的加息运动，这些短期利率攀升，特别是信用卡的利率。这就是为什么市场应该注意的衰退信号是信用卡支付的急剧飙升，因为这意味着储蓄的进一步减少，以及实际收入抵得上消费需求。
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最新评级情况出炉 机构扎堆这一板块！聚氨酯龙头获得最多关注 3股评级上调本周共计254家上市公司获机构“买入型”评级。
电子板块评级机构扎堆
证券时报·数据宝统计，2月13日至17日，A股市场53家机构合计进行347次评级，254家上市公司获“买入型”评级(包括买入、增持、强烈推荐、推荐)。
从申万一级行业来看，电子板块获评个股数量居首，共计23只；其后电力设备、机械设备、计算机、食品饮料、基础化工、汽车、医药生物等上榜个股均在15只以上。上述板块个股合计占比过半，达到57.48%。
全球聚氨酯龙头最受机构关注
个股方面，共计14股获3家及以上机构“买入型”评级。其中，全球聚氨酯龙头万华化学最受关注，评级机构多达16家；杭州银行位列次席，共计10家机构参与评级；小熊电器以9家机构评级排名第三，地产龙头万科A也获得7家机构评级。
万华化学2月14日发布业绩快报，预计营收1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。
万华化学表示，报告期内，各生产装置陆续投产，高效运行，市场端全球发力，聚氨酯、石化以及精细化学品等产销量均同比增长。但受全球大宗原料、能源价格大幅上涨影响，公司成本上涨幅度大于收入增长幅度。
中原证券表示，2023年MDI景气有望复苏，石化业务仍有增量。在此基础上，公司持续发力精细化学品和新材料业务，目前已积极布局柠檬醛及衍生物、PC、合成香料、生物可降解塑料以及锂电正极材料、大尺寸单晶硅等高附加值新材料。凭借原材料质量和成本优势，新材料业务发展潜力广阔，推动公司从全球聚氨酯龙头向新材料巨头迈进。
其他高评级股也已发布业绩相关报告。以快报数据或预告区间中值统计，奥特维净利润增幅暂居榜首，同比增长89.46%，主要受益于新能源行业高速发展，核心产品保持高速增长，新产品订单逐步提升所致；小熊电器以增速31.21%暂列第二位；两家银行——杭州银行和宁波银行净利润增速较为稳定，依次为26.11%、18.05%。
多只化工股2022全年业绩同比下滑。除万华化学外，硅宝科技、建龙微纳净利润同比下降6.54%、28.63%。
地产龙头股保利发展净利润出现下滑。虽然公司收入基本平稳，但受到项目结转毛利率、权益比例下降等影响，净利润同比减少33.17%。公司今年1月实现签约面积183.94万平方米，同比减少0.98%；签约金额295.45亿元，同比增加4.39%。
本周机构上调3股评级
2月13日至17日，机构合计上调3股评级。中原证券上调仙乐健康至“买入”；招商证券上调日辰股份至“强烈推荐”；东北证券上调青鸟消防至“买入”。
仙乐健康是营养保健食品提供商。中原证券2月16日发布研报给予仙乐健康“买入”评级，理由主要包括：国内订单如常，免疫类需求机会性地增加；欧美市场保持高增长；2022年第二季度之后，通过产品提价公司的综合毛利率恢复至常态水平；经过长期的海外拓展和研发投入，公司的国际地位显著提升。
日辰股份是国内复合调味料生产商。招商证券认为，行业景气度将回升，2023年业绩修复弹性高。公司竞争壁垒不断增厚，长期增长可持续，未来3-5年，公司有望延续收入端高速增长，同时随着拓新带来的价增以及规模效应逐步显现，提升盈利能力。
东北证券测算，2023年通用消防报警、应急疏散以及泛工业消防领域市场空间分别为318亿、335亿、220亿元。青鸟消防在发展过程中，产品结构不断完善，目前形成“3+2+2”的产品结构。公司业务还涉及智慧消防领域，独有的“朱鹮”芯片在降低成本的同时自行掌握发展密码，护城河持续加深，近千亿市场前景广阔。
欧股主要指数收盘普跌 德国DAX30指数跌0.34%欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌0.34%，英国富时100指数跌0.14%，法国CAC40指数跌0.25%，欧洲斯托克50指数跌0.53%。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。