轻工制造3月投资策略：家居业迎战3月大促 浆价回落持续兑现
行情回顾：2 月A 股震荡小幅走跌，轻工板块表现好于大盘。2 月A 股（沪深300、上证指数）震荡调整，港股出现较大幅度回调，美股小幅走跌。A股轻工制造板块中轻工板块表现好于大盘；港股、美股非必须消费品走跌，表现基本与大盘同步。 2 月现货浆价进一步回落，节后第4 周新房成交反弹回暖。（1）浆价纸价： 现货浆价和包装纸价下行，文化纸价维稳。国内现货浆价持续回落，对比1月底针叶浆银星和阔叶浆金鱼分别下降约300、400 元/吨。包装纸方面箱板纸、瓦楞纸较上周回落50、75 元/吨。（2）地产数据：节后新房成交同比回落后于第四周反弹回暖。春节后第一周新房成交数据较去年节后第一周同比+1.8%，第二、三周转负（较去年节后同期-10.7%/-14.5%），仅三线城市实现同比正增长；节后第四周反弹回暖，较去年节后同期增长22.8%。 线上数据：1 月个护家清类三平台表现亮眼，天猫平台“欧派/晨光”增速居前。家具品类天猫平台中欧派增速同比+85%，其他品牌同比为负，京东平台芝华仕同比+17%，抖音顾家家居同比+320%；文具品类天猫平台表现分化，其中晨光同比+11%，大类在京东和抖音增速疲软；个护家清类天猫/京东/抖音三平台增势较好，稳健、自由点表现居前。 公募基金持仓：四季度轻工持仓总市值环比上升，造纸和文娱板块关注度提高。前十大重仓股中轻工持仓市值为150 亿，市值环比上涨29.7%。持有市值前五的公司分别为晨光股份/欧派家居/太阳纸业/顾家家居/裕同科技。 轻工板块公司公告、行业新闻。1）公司公告：玖龙纸业、思摩尔国际、华宝国际2022 年预计录得利润亏损。奥瑞金、索菲亚发布可转债发行公告与增发发行公告。2）行业新闻：央行、银保监会发布住房租赁市场金融“17条”；央行发布四季度货币政策执行报告，认为制约消费回暖的因素有望缓解；多个家居企业积极推出套餐活动蓄力备战3 月大促抢占春季家装市场。 风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。 投资建议：消费回暖利好板块基本面修复，浆价下行关注造纸链盈利弹性。 地产政策持续托底，多地楼市春节及节后迎来回暖。消费复苏持续，政策聚焦家居重点领域促销费，疫后开学季到来关注小学汛文娱消费回暖。看好家居、个护、文具板块基本面修复。重点推荐家居和必选消费板块：欧派家居、顾家家居、喜临门、志邦家居、索菲亚、公牛集团、晨光股份、百亚股份。 浆价回落持续兑现，关注造纸链盈利弹性，重点推荐太阳纸业、中顺洁柔。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹 ）
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前两月地方新增债券发行破1万亿元，稳投资稳经济今年地方加快发债进度，前两个月新增债券发行额破万亿，投向重大基础设施等领域，以拉动投资稳经济。
根据公开数据，今年前两个月地方政府发行新增债券突破1万亿元，达到10677亿元。这一规模略低于去年同期，从近些年来看发债规模处于高位。
为了尽早发挥债券资金稳投资稳经济效应，去年底财政部提前下达了今年部分新增债券额度。根据31省份近期披露的预算报告，这一提前下达新增债券额度约为2.62万亿元。目前前两个月发行进度（发债额度占提前批总额）达到约41%，发债速度较快。
地方政府新增债券分为一般债券和专项债券（下称专项债），其中前两个月新增专项债发行规模为8270亿元，成为新增债发行主力。地方政府专项债是当前政府带动扩大有效投资，稳定宏观经济的重要手段。
专项债主要投向市政和产业园、交通、保障性安居工程、社会事业、国家重大战略项目等领域。
近日财政部副部长许宏才在国新办发布会上表示，今年将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，有效支持高质量发展。
今年全年地方政府新增债务限额，将在不久后的全国两会期间揭晓。去年新增地方政府债务限额约为4.37万亿元。
中国经济运行正在回升，但下行压力仍较大，因此中央要求积极财政政策“加力提效”。财政部表示今年要合理安排专项债券规模，确保政府投资力度不减。
目前机构普遍预计今年新增债务限额会略高于去年。比如中诚信国际建议今年地方债务新增限额安排4.7万亿元。
中国财政科学研究院近日发布了《2022年地方财政经济运行调研报告》。《报告》预计，今年财政赤字率在2.8%~3.2%之间。考虑到 2023 年经济好转可能性大，以及优化债券结构要求，专项债规模建议安排在3.65万亿元至4.15万亿元之间比较合宜，既体现支出强度， 又体现了结构优化的力度
不过由于近些年地方债规模快速攀升，地方政府债务率已经接近120%警戒线，叠加土地出让收入下滑，这也在一定程度上限制地方债务扩张。
尽管增量有限，但目前地方每年新增发债规模庞大，如何提高资金使用效益更为关键。
《报告》称，从调研来看，完全符合“项目收益能够还本付息” 的项目越来越少，越来越多专项债项目收益是通过“包装”“打包” 实现的，如果大规模增发专项债政策常态化，项目收益率可能会进一 步下降，要做好落实势必会加大项目收益“包装”“打包”的压力， 加大未来还本付息压力，存在透支未来财力空间的可能
《报告》还认为，从专项债与基建投资的联动看，专项债拉动投资的效果也明显走弱。由于部分项目的真实性、收益能力并不符合收益自平衡专项债要求而难 以落实，抑或甚至极少数地方存在“挪用”，新增专项债很难足额应用到基础设施项目建设中。
近些年为了提高债券资金使用效率，相关部门强化专项债券项目储备和前期工作，提高项目储备质量。财政部对专项债券项目实行穿透式监测，及时掌握资金使用、项目建设进度、运营管理等情况，发现问题及时纠正。与此同时，地方政府专项债券项目资金绩效管理也在落地，以提高专项债券资金使用效益。
阿里健康联合罗氏保障药品供给3月2日，阿里健康联合罗氏对外宣布，将保障阿里健康大药房速福达(玛巴洛沙韦片)和达菲(奥司他韦)药品供给，患者可以根据医生建议凭处方按需购买。
据悉，对于近期中国部分省市出现甲流疫情，罗氏公司高度关注，紧急从全球备货，以保证流感创新药物速福达(玛巴洛沙韦)在中国市场的供应，希望能在第一时间帮助到更多中国流感患者。
阿里健康处方药业务负责人朱珊表示，借助分布在17地29仓的供应链能力，阿里健康大药房七成以上的药品订单实现次日达。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。