欧洲央行即将开启量化紧缩 债券市场不确定性仍存
大量投资者涌入债券市场意味着，交易员和银行家们相信，欧洲央行将顺利开始减持其持有的大量债券，但该行量化紧缩的长期影响仍是一个很大的未知数。
在实施了近十年的量化宽松政策之后，欧洲央行已经积累了5万亿欧元（约合5.31万亿美元）的债券。目前，欧洲央行正在应对高通胀，本月将开始以平均每月150亿欧元的速度将这些债券从其资产负债表中剔除出去。
到目前为止，交易员们都很乐观，对欧洲央行抛售债券初期的小幅度和可预测的结构感到欣慰。加息是目前欧洲央行的主要政策工具。法国巴黎银行投资级金融部门主管Giulio Baratta表示：“市场已经习惯了欧洲央行的缺席、或者不期待它的出现。”“第四季度至第一季度债券市场明显改善，且独立于欧洲央行的参与。”
由于市场预期欧洲央行将进一步加息，欧元区政府债券收益率触及多年高位，而较高的收益率正在吸引投资者回归。美银援引EPFR的数据称，欧元区债券基金已连续八周吸引资金流入，这是自2021年11月以来持续时间最长的一次。
1、保持谨慎仍有必要
量化宽松使大量资金流入全球风险资产，而量化紧缩如何影响债券市场也尚未可知。美联储和英国央行已经启动了量化紧缩。欧洲央行量化紧缩的方式是，不完全将2015年推出的资产购买计划（APP）下购买的到期债券的收益进行再投资。欧洲央行将根据欧元区每个国家即将到期的债券、公共部门债务和私人部门债务，按比例进行剩余的再投资。
欧洲央行在6月之后的缩表速度尚不清楚。媒体在去年12月的一项调查曾预计，欧洲央行将在2023年减少通过APP持有的1750亿欧元债券。持鹰派立场的荷兰央行行长Klaas Knot曾表示，如果缩表的影响持续有限，欧洲央行可能会将缩表幅度提高至每月260亿欧元。
如果欧洲央行对通过APP持有的债券的再投资在2024年前停止，欧洲央行在债券市场中的存在将依赖于更加灵活的紧急抗疫购债计划（PEPP）下的再投资。欧洲央行可能需要在某些欧元区国家大举进行再投资以稳定市场，这意味着对其他国家的支持可能会少得多。
一些了解欧洲央行的消息人士表示，政策制定者希望量化紧缩只是在后台运行，而不是遵循一个激进的计划或时间表。尽管如此，量化紧缩的未来仍为市场带来不确定性。市场已多次重新定价欧洲央行的加息幅度，并且计入了地缘政治风险。
法国农业信贷银行的主权、超国家和机构债务资本市场全球主管Pierre Blandin表示：“风险仍然存在。如果存在问题的话，更多的量化紧缩可能会加剧这些问题。”
2、交易员的机会
借款人已经在尽可能快速地筹集资金。今年1月，借款人以创纪录的速度涌入债券市场，并利用良好的需求出售较长期债券。不过，当有担保的买家（如欧洲央行）退出时，较长期债券的销售将变得更加困难。
无论量化紧缩的规模或速度如何，随着欧洲央行已确定转向量化紧缩，交易员正在寻找机会。摩根大通欧元利率交易联席主管Julian Baker表示，量化紧缩意味着交易部门将更依赖传统投资者进行债券交易。他表示：“这意味着我们必须回到老式的债券交易方式，真正接近投资者群体，因为这些投资者的市场参与在很长一段时间内受到量化宽松计划的重大影响，现在他们正在回归。”
海南电网公司全力做好海南炼化百万吨乙烯项目增产保供电工作上证报中国证券网讯(记者王文嫣通讯员吴明轩林娟)上海证券报记者从南方电网海南电网公司了解到，海南炼化百万吨乙烯项目进入全面开工增产阶段，目前用电负荷已增加至13万千瓦左右，预计3月上旬该项目阶段增产完成后，用电负荷将提升至20万千瓦，约占儋州市最高用电负荷的1/3。
据了解，海南炼化百万吨乙烯项目是海南省和中国石化重点工程项目，建设总投资280余亿元。
为保障乙烯项目顺利增产，海南电网公司在该项目投料试车期间，多措并举全力做好电力可靠供电服务。2月初，在项目增产前，该公司提前优化地区电网运行方式，不安排可能影响乙烯项目供电质量的检修和新设备启动工作，保持电网平稳供电；编制专项调度运行方案及事故应急处置预案，组织相关单位开展220千伏乙烯站送出线路及变电站间隔特巡特维，重点做好设备隐患排查和消缺工作，全力保障220千伏乙烯站供电线路安全可靠运行。特别是2月下旬后，项目增产进入关键阶段，海南电网公司将统筹省内机组检修及发电安排，积极推动广西电力入琼支援，做好省内电力可靠供应。
“自乙烯项目开工建设以来，我们主动上门服务，了解客户用电需求，解决电压质量问题，做好客户个性化用电服务。”南方电网海南儋州供电局市场营销部副经理翁育斌说到。
据了解，海南电网公司已架设三回220千伏线路为其提供电力保障，分别是220千伏三烯甲线路、220千伏三烯乙线路和220千伏李烯线路。除此之外，洋浦热电至乙烯站线路也即将竣工启动送电。
下一步，海南电网公司将持续做好海南炼化百万吨乙烯项目供用电服务，为地方经济发展提供可靠电力支撑，为海南自贸港建设添砖加瓦。
渣打集团2月28日斥资合共约2141.23万英镑回购合共270.75万股渣打集团（02888）发布公告，于2023年2月28日斥资合共约2141.23万英镑回购股份合共270.75万股。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。