纵观欧美、中国香港等国家和地区的ESG信披实践，大多经历了从自愿披露到半强制性披露再到全面披露的渐进式披露历程。未来随着国内ESG监管政策的完善，A股公司强制性ESG信披的范围将逐步扩大，最终实现全面覆盖。

　　截至5月末，年内35家上市公司涉嫌信披违规被立案调查，同比增长逾一倍，透露出监管层强力打击信披违规的决心。在近日召开的中国上市公司协会年会暨2023中国上市公司峰会上，中国证监会副主席王建军表示，信息披露是资本市场的生命线。可以预见，监管层未来将持续加强包括ESG信息在内的信息披露监管。

　　近年来，为贯彻新发展理念，推动上市公司引领绿色发展、履行社会责任、提升治理水平，监管层持续发力，出台ESG相关政策，积极推进上市公司开展ESG信披。目前，上交所的上证公司治理板块样本公司、深交所的深证100样本公司、科创50样本公司等已强制要求披露ESG信息。截至5月末，1752家A股公司披露了2022年ESG相关报告（含社会责任报告、ESG报告、可持续发展报告，以下统称ESG报告)，披露率达33.74%，分别较2020年、2021年提升7.1个和2.8个百分点，创历史新高。

　　不过，由于国内ESG信披内容格式尚未统一，上市公司ESG信披的质量提升仍不明显。证券时报·中国资本市场研究院根据聚源数据对已发布的1752份ESG报告进行研究，发现以下几个主要问题：

　　一是关键绩效指标可比性较低。为让利益相关方了解公司近年ESG表现的变化，上市公司应尽量披露这些年的ESG绩效信息。目前在ESG报告中披露了关键绩效指标图表的918家A股公司中，关键指标量化图表的回溯年数在两年以下的公司占比达43%；在五年以上的公司占比不足一成。

　　二是实质性有待增强。实质性是衡量上市公司ESG信息披露质量的一项重要参考依据。上市公司应通过实质性议题识别，披露对经济、环境和社会的重大影响，以及对利益相关方的判断及决策有重大影响的议题。目前超过五成的上市公司在ESG报告中未披露实质性议题识别信息。

　　三是利益相关方包容性不够强。上市公司应坚持与利益相关方沟通，在ESG报告中回应利益相关方的期望和诉求。目前未开展针对ESG事宜的利益相关方沟通的上市公司占比达39%。

　　四是清晰度有待提高。上市公司应以一种易于理解、接受和使用的方式披露ESG信息，提高报告的清晰度，使利益相关方能够较为方便地找到其所需要的信息。目前仍有17%的上市公司未提供其所遵循的披露标准指标索引表，接近一半的上市公司未披露关键指标量化图表。

　　五是可靠性有待提升。上市公司编制ESG报告应遵循国际国内ESG报告信息披露准则，并经得起第三方机构的鉴证，增强ESG报告的可靠性。目前17%的上市公司未明确其ESG报告所参照的披露标准；同时遵循GRI（全球报告倡议组织）标准、中国社科院企业社会责任报告编写指南两个准则进行ESG信息披露的企业不足三成；仅约5%的上市公司委托第三方机构对其ESG报告进行了鉴证。

　　那么在实操层面，上市公司该如何提高ESG报告的信披质量？

　　一是完善ESG治理架构。董事会在上市公司ESG治理中要起到领导和监督作用，将董事会作为ESG治理的最高层级，下设专项工作组，能够高效推动ESG信息披露在公司内部展开。在已披露2022年ESG报告的A股公司中，将董事会作为ESG治理最高层级且下设专项工作的企业占比仅约21%，治理架构有待进一步完善。

　　二是强化ESG数据管理。为增强数据的可比性，上市公司应充分考虑国际国内ESG信息披露准则，结合企业外部利益相关方的诉求及企业内部ESG战略提升计划，建立自身的ESG指标体系，统一定量数据的统计口径；并在此基础上，搭建企业ESG信息化系统，自动化收集相关定量数据，并实时更新，有效满足ESG信息披露要求。

　　三是建立实质性议题管理制度。上市公司利益相关方数量众多，涉及的ESG议题也多，但并非每个议题都是重要的，需要进行重要性评估，以确定哪些议题应该被披露。为此，上市公司应建立实质性议题管理制度，通过内部访谈、外部咨询、行业调研等方式确定关键议题和重要性矩阵，并针对性地开展ESG信息披露工作。

　　四是聘请专业的第三方机构进行报告验证。目前，上市公司ESG报告存在不同程度的“漂绿”现象，有必要通过第三方机构来验证报告信息的真实性和可靠性。但是不少第三方鉴证机构对上市公司出具的ESG报告验证声明内容不痛不痒，没有指出报告的缺点和未来的改进方法。因此，上市公司应寻求专业独立的第三方机构对其ESG报告进行鉴证，并根据反馈意见逐步完善,最终实现ESG报告质量的大幅提升。

　　五是完善图文设计。一份高质量的ESG报告，不仅要通过文字展现企业的ESG实践成效，还要使用精美的图片、可视化数据表、协调的字体和颜色等形式来传递企业所秉持的ESG理念，增强报告的可读性，让利益相关方快速查找并理解其所需了解的信息。

　　纵观欧美、中国香港等国家和地区的ESG信披实践，大多经历了从自愿披露到半强制性披露再到全面披露的渐进式披露历程。未来随着国内ESG监管政策的完善，A股公司强制性ESG信披的范围将逐步扩大，最终实现全面覆盖。在信披监管趋严的背景下，作为上市公司的“第二财报”，ESG信披也将面临强监管。因此，上市公司应将ESG信披与财务信披放在同等重要的位置，着力提升ESG信息的含金量。

　　（作者系中国资本市场研究院研究员）

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