当今世界百年未有之大变局加速演进，科技创新已成为国际战略博弈的主要战场。中国正处于进一步提升国际竞争力、加快经济增长方式转变、从科技大国向科技强国迈进的关键时期。因此，做强做大一批具备国际竞争力的科创企业意义重大。

　　在国内科创企业不断壮大的过程中，资本市场扮演了关键角色，尤其是坚守“硬科技”定位的科创板。四年来，科创板打造服务科技创新的良好市场生态，战略性新兴产业集聚效应凸显，科创企业也持续加码研发投入，推进关键核心技术攻关，交出了一份“硬核”成绩单。

　　值此科创板迎来开市四周年之际，由每日经济新闻主办，每经投资研究院、成都六棱镜数字科技有限公司（以下简称成都六棱镜）、每经智库作为联合研发和数据支持机构合作，以“硬科技新成长”为主题的科创板开市四周年评选榜单于今日（7月20日）正式揭晓。

　　本次评选堪称“创新含量”十足，在国内首次独家推出“科创板全球科创竞争力排行榜”系列榜单，榜单架构包含一个总榜、六大行业榜和三个特色子榜。

　　评选秉承客观、公正和严谨的原则，聚焦科创板上市公司科创属性，科学设计评比标准和评比模型，以全面多维的科创属性相关数据为基础，对科创板公司进行覆盖筛选。旨在通过本次创新评选，挖掘科创板企业创新“硬实力”，引导资本市场对于科创企业的价值评估，不再仅仅依靠传统的“资产负债表”“利润表”和“现金流量表”，而应该把目光同时投向科创企业的“科创力表”。

主榜单

“科创板全球科创竞争力20强”

六大行业榜单

科创板全球科创竞争力10强（新一代信息技术）

科创板全球科创竞争力10强（高端装备制造）

科创板全球科创竞争力10强（新材料）

科创板全球科创竞争力10强（新能源）

科创板全球科创竞争力10强（节能环保）

科创板全球科创竞争力10强（生物医药）

三个特色子榜单

科创板专利转化创新力10强

科创板专精特新创新力10强

科创板创新力机构贡献10强

　　特别说明：

　　1、榜单评比范围是2023年1月1日之前上市的科创板企业（不含*ST和退市企业），每家公司的评价对象包括2022年年报中合并财务报表披露的公司。

　　2、本次评选活动由每经投资研究院、成都六棱镜和每经智库合作完成，其中成都六棱镜是国内领先的数字科创服务解决方案提供商，其作为数字科创服务领域的国产替代头部力量，大大提升了本次评选榜单的权威性。

　　3大维度+12大指标构建“科创力表”

　　作为“科创板全球科创竞争力排行榜”系列榜单的主榜单，“科创板全球科创竞争力20强”在本次评选中备受市场各方关注，其评选模型也是构建科创企业“科创力表”的基础。

　　六棱镜首席科学家兼数字科创研究院院长武伟表示，本次评选模式是以“投入、产出和影响”这三个维度来评估一家公司的科创力。

　　其中“投入”维度包括3个指标：研发费用占营业收入比重、研发人员占比和研发费用总金额；

　　而“产出”维度包括5个指标：知识产权授权量、高价值发明专利量、专利评分均值、PCT国际专利申请量、每千万元营业收入有效专利量；

　　“影响”维度则包括4个指标：三方专利量、基石专利量、重大奖项数量和累计标准制修订数量。

　　“科创力表”便是由这“3大维度+12大指标”构成，该表具有两个鲜明特点：

　　一是聚焦科创属性，结构化解读科创板公司创新能力。不仅从投入、产出和影响三个层面来解构企业的创新能力，还整理诸多独家数据指标，比如说“知识产品授权量”，反映了企业经法定确权的技术创新成果情况，体现了企业技术创新产出活跃度；“高价值发明专利量”，反映了企业高质量创新成果规模；“专利评分均值”，则是企业所有有效专利的PatNavi专利流评分结果算术平均值。

　　二是立足国际视野，全景式呈现科创板公司竞争力。本次评选模型中有3个级指标是衡量企业科创力的常用国际可比指标，分别为：“PCT国际专利申请公开量”，反映了企业海外专利布局活跃度；“三方专利量”，反映了企业在中美欧全球三大市场均进行布局的高价值专利情况；“基石专利量”，从技术影响力角度反映了企业高质量专利水平。

　　参与本次评选的公司为2023年之前上市的499家科创板企业，通过对12大指标进行综合赋权，计算上述科创板公司的科创力得分，每经投资研究院、成都六棱镜和每经智库的专家团主要根据科创力得分，辅之以公司整体优势评估，最终评选出本次的“科创板全球科创竞争力20强”榜单，如下图所示：

　　科创属性突出上榜亏损企业股价也能起飞

　　从20强企业地域分布来看，上海有5家，北京有6家，这两个城市合计占比过半，是当之无愧的“科创高地”。此外，成都、合肥、武汉、深圳等城市也有一席之地。

　　传统的财务分析方法，并不适用于科创企业。对于科创企业来说，更重要的是评估其科创竞争力。本次评选的结果也充分说明了这一点：以2022年年报数据为基准，入榜20强的企业中，有13家尚未实现盈利。

　　尽管科创板共有六大战略性新兴产业，但本次进入20强榜单的企业集中在三大产业。

　　首先是新一代信息技术产业，入榜20强的企业有11家，分别为信科移动、寒武纪、奥比中光、中芯国际、云从科技、翱捷科技、光峰科技、金山办公、中国通号、国盾量子、国芯科技。截至2022年度，11家入榜公司中，有6家尚未实现盈利。

　　其次是生物医药产业，入榜20强的企业有7家，分别为首药控股、百济神州、海创药业、迈威生物、益方生物、诺诚健华、泽璟制药。截至2022年度，7家入榜公司皆未实现盈利。

　　最后是高端装备制造产业，入榜20强的企业有2家，分别为时代电气和联影医疗。截至2022年度，这2家入榜公司已实现盈利。

　　尽管新一代信息技术产业和生物医药产业中入榜的企业，不少处于亏损状态，但是这些企业在二级市场中却取得了不错的表现。

　　比如科创板“AI芯片第一股”寒武纪。公司上市之后，一直处于亏损状态，其中2022年度亏损金额高达12.57亿元。不过，今年公司股价表现非常亮眼，年内最高涨幅超过300%。

　　首药控股专注于抗肿瘤创新药的研发。公司上市之后，同样处于亏损状态，其中2022年的亏损为1.74亿元。不过，公司股价却在今年创出历史新高，年内最高涨幅接近180%。

　　按照经典的价值投资理论，长期来看，股价走势由公司的内在价值决定。但是，本次入榜20强的企业，超过一半尚未实现盈利，应该如何衡量亏损企业的内在价值呢？亏损股的股价大幅上涨，除了事件驱动之外，是否还有其他原因？或许“科创力表”可以给投资者们一些启发。

　　特色数据领跑科创板 “科创力表”初显权威性

　　本次评选模型之中，引入了多个特色数据对公司的科创属性进行评估，而20强公司在这些数据上大幅领跑科创板整体水平。

　　六棱镜（PatNavi）数据显示，截至2022年年底，参与本次评选的499家科创板企业，共拥有高价值发明专利49013个，平均每家企业拥有98.22个。而20强企业共拥有高价值发明专利20954个，占比超过40%；平均每家公司拥有高价值发明专利量约1047.7个，是科创板上市企业平均水平的10倍。

　　在常用国际可比指标方面，20强企业的表现同样远远好于科创板的平均水平。以“PCT国际专利申请公开量”为例，截至2022年年底，20强企业平均每家公司拥有量为179.7个，而科创板平均每家企业拥有量仅为17.50个。

　　“累计标准制修订数量”指标反映了企业的标准研制能力，体现了企业的行业影响力。就这一指标来看，截至2022年年底，本次参与评选的499家科创板企业共有2919个，平均每家企业拥有5.85个。而20强企业共有540个，占比为18.50%；平均每家公司拥有27个，是科创板平均水平的4倍以上。

　　公司在“科创力”方面的优秀表现，通常也会在股价上有所反映。数据显示，截至2023年7月14日，20强企业今年股价的平均涨幅达到37.79%，而同期科创50指数的涨幅仅为3.30%。

　　每经投资研究院首席研究员杨小敏表示，投资中最重要的事情之一，就是要学会站在未来看现在。科创企业在初期阶段可能需要大量的投资和研发支出，因此会出现亏损的情况。不过，科创企业的亏损可能只是暂时的，一旦公司产品问世并建立起相应的商业模式，不仅公司能够扭亏为盈，还可能带来巨大的社会效益。

　　未来有望扭亏为盈的科创企业中经常诞生大牛股，而投资者无法通过分析“资产负债表”“利润表”和“现金流量表”来准确判断亏损企业能否扭亏为盈。对于亏损企业而言，是否具备强大的科创力，才是未来扭亏为盈的关键。本次“科创板全球科创竞争力排行榜”系列榜单的推出，将是各类投资者观察和研究科创板企业“科创力表”的一次良机。