​美联储引发的风险交易回归，全球交易员一起交易通胀预期，给白银带来启动的宏观环境。国内股市也想趁机来一把，可是央行不给力，给出了证伪。

　　看了付鹏老师最近的宏观趋势分析，感觉醍醐灌顶。全球疫情以来全球各类对冲投资投机基金从风险偏好厌恶到风险偏好交易的回归，背景是美联储等欧美央行开启了无限量QE操作，带来的全球通胀预期回归的交易，也就是国际各类公募私募投资基金开始risk on投资，开始交易通胀预期了。

　　股市：国内的风险回归交易，交易通胀预期来的非常迅猛，基于疫情以来，国内货币政策的保守式宽松来看，股市应该属于吃饭行情，因为我们的货币政策的宽松非常有限，根本不足以在股市内反映通胀预期的交易。这也就是国内公募基金对于全球risk on交易开启的一场牵强附会的跟随，交易通胀，就是交易大权重周期股。

　　因为股市从牛市顶部转折，熊市一路下跌，再到底部夯实，是筹码一个台阶一个台阶的换手铸就的，表现在熊市中K线走势上就是一个个较大幅度的回撤平台，承接上一个平台的筹码，完成筹码从顶部一步步向底部的换手。最近的回撤（熊市趋势向下，回撤则为向上）非常猛烈，而且群众基础非常好，社会群体参与度高，相比较于19年4月3288.45回撤。因此，这次回撤会铸造一个筹码充分交换的平台，也就是4000点救市和3587.03国家队行情牛市顶的筹码需要充分向下交换的平台，筹码交换不会一蹴而就，而是会通过不断的震荡来换手，也就是区间内的过山车。筹码在经过换手后（国家队交给其他私人投资者），会下台阶套牢，通过在较低底部平台震荡，将这次的筹码所有者的股票再在底部磨出来，这个过程如果很长，那么未来股市的涨幅会很大。现在来看，预期底部震荡磨底时间会很长，因为现在全球经济衰退，底部向上突破成就下一轮万点牛市，需要全球经济走出衰退，走向复苏。

　　我们的股市权重股都在周期股，尤其是大金融。下一次牛市中，要想突破万点，一定会有经济大环境的复苏，同时非常巧合的会有金融政策（金融企业兼并重组、混业经营）利好配合，底部提前布局大金融，大盘会在大金融的带领下起飞，突破万点。这个预估有一个前提，那就是经济转型形式大于现实，全国经济还是传统的周期产业为核心，目前来看，应该还是。

　　白银：为什么要谈到白银，对于现在宏观形势来看，中小投资者投资黄金很吃力，还是投资白银更能享受白银趋势的回归。白银避险属性跟随黄金，但是避险属性很弱，其商品属性很强。我也看了很多文章，白银投资文章很多都是老三样，谈谈全球供需，谈谈金银比，谈谈历史，对我们投资来说有用的信息很少。

　　我通过实践观察和积累，我对白银投资有一些感性的认识，现在分享给大家，第一，对于白银这类周期商品产业来说，之所以存在周期，就是说他有一个价值回归的趋势，这是不可否认的，通过宏观趋势下的微观走势可以感觉得到。第二，白银走势如何跟随黄金，很多文章都有百年黄金白银走势，但是都没有形成结论很明朗的总结，我通过观察，我发现白银和黄金从类货币（0息货币）这一角度来看，其走势可以形象的做如下比喻：在一场马拉松狗赛中，开始很少人围观，有两个同时从起点向前奔跑的小狗，黄狗先跑，系一条皮筋拴住同在起点的白狗。随着围观的人越来越多，大家注意力全部都在黄狗，黄狗越跑越快，皮筋也越拉越紧。随着围观人群越来越庞大，人们对比赛关注度越来越沸腾，对狗的关注热度外溢，人们开始关注到起点的白狗，这时皮筋绷紧到极限，白狗在人群定向欢呼的注视下，自身起步开跑的同时，皮筋将白狗向前猛拉，白狗瞬间向前飞了！并且很快超过了黄狗，并且再次将皮筋拉紧。黄狗已经到达终点，开始停步并且折返开跑，白狗超出终点并且在皮筋拉力下，快速并且超越黄狗折返跑。以上就是黄金和白银同步趋势的形象比喻，相信感受过黄金白银交易的同学，肯定对这个比喻感同身受。

　　现在的时刻，在全球开启risk on交易的前夕，交易通胀的时刻，也就是人群开始转而关注白狗的时刻。同时结合期货盘面来看，从前期的黄金每日涨幅领先于白银涨幅，到最近的白银日涨幅开始逐渐强于黄金涨幅，白银走势明显强于黄金，白银选择跟涨不跟跌。从这点来看，这个时刻coming right now，后期会有一段时间白银涨幅会远强于黄金。而且自从3月底来，白银打爆长期多头后，一路上行打脸空头，现在上行趋势中，回撤很小，不给多头任何低位建仓机会。我们现在要做的就是，就是坐稳，因为银风真的来了。