近日，北汽蓝谷公布2021年半年度报告。在销量继续同比下跌的情况下，净利润亏了18亿元。接下来，押宝高端品牌极狐的成败，对于北汽蓝谷能否扭转颓势至关重要。

仍亏损18亿

北汽蓝谷半年报显示，在报告期内，该公司营业收入约24.37亿元，与去年上半年相比下降21.69%。主要来自汽车销售收入和车辆运营收入，其中汽车销售收入约为15.48亿元，车辆运营收入约6322.93万元。

该公司在本报告期净利润为-18.11亿元，归属于母公司股东的净利润为-18.13亿元，与去年同期亏损18.83亿元相比有所收窄。

截至报告期末，北汽蓝谷净资产为15.25亿元，同比增长21.99%；经营活动产生的现金流净额实现翻倍，同比增长114.60%至9.75亿元。

对于上半年的亏损，北汽蓝谷解释有几个原因。

一是上半年国内经济持续复苏，新能源汽车产业呈现快速增长态势，但行业竞争加剧，竞品迭代多，品牌分化现象明显。为了应对市场竞争，公司加大促销力度，导致毛利率同比下降。

二是公司产销量未达预期，现有毛利无法覆盖固有成本费用，加剧毛利率同比下降。

三是为了实现产品向高端化转型，全力推进ARCFOX极狐品牌提升和渠道建设，公司加大品牌传播力度，增加了广宣及运营费用。

四是为了持续构建自主技术能力，自行研发的非专利技术摊销增加。北汽蓝谷半年报显示，该公司研发费用上半年为4.08亿元人民币，同比2020年的2.61亿元人民币，增加了56.32%。

根据中国汽车工业协会统计数据，2021年上半年纯电动乘用车产销分别为95.8万辆和 94.1万辆，同比增长1.7倍和1.6倍。在这样一种背景下，北汽蓝谷的销量数据却显得有些尴尬。今年1-6月，北汽蓝谷累计销售6959辆，同比下降52.66%。

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“押宝”极狐 成败至关重要

至于北汽蓝谷重点打造的极狐品牌，月销三位数的订单数字仍然不太拿得出手。无可否认，极狐通过与华为、百度等企业的深度绑定，并且不断加大了研发投入。只是，除了短期内助推股价上涨，至今难以从市场反应上看到效果。

5月份，北汽蓝谷完成新一轮定增，募集资金总额55亿元。而北汽蓝谷公告中也曾经透露，有超过38亿元投入极狐品牌高端车型开发及网络建设项目、5G智能网联系统提升项目以及换电业务系统开发项目，其中极狐品牌高端车型开发及网络建设项目的总投资超过42亿元。

从半年报也可以看出，北汽蓝谷对于未来极狐品牌的发展，几乎是一种孤注一掷的姿态。下半年，该公司主要工作不仅聚焦ARCFOX极狐品牌的提升和渠道建设，而且还将加快直营与分销相结合、城市商务区展厅与交付中心相结合的市场渠道布局。

据了解，极狐渠道开发团队已完成了60家网点建设，覆盖北京、上海、广州、深圳等24个重点城市。

产品层面，与华为深度绑定的新车型，有些业界人士表示看上去充满未来感，实际上，短时间内并不符合人们实际用车需求。极狐阿尔法S成为该公司采用华为全栈式方案发布的首辆新车后，价格却使人们持观望态度。

上月底，100台极狐αS华为HI版产线验证车已正式下线，预售价格达到38.89万元和42.99万元。对比起未搭载该技术的车型，价差达到10万元。要知道，国内“叫好不叫座”的产品并不少见，即使有足够的产品力，品牌溢价力不足，往往就因为定价不接地气，消费者就不买账。

小心“高不成低不就”？

此外，北汽蓝谷在半年报中表示，除了要把更多力气放在高端化方面，BEIJING品牌下半年也计划抓住出租车等重点项目，并将侧重在三四线城市加快布局。

2020年之前，北汽蓝谷销量之中就有约70%面向B端，只有三成左右为私家车主。在新能源补贴退坡前，北汽蓝谷尚可通过薄利多销从B端市场抢下订单。面对补贴退坡、北汽蓝谷能否保得住B端市场，也是一个疑问。

根据北汽蓝谷七月份销量快报披露，扣除极狐品牌后，BEIJING品牌今年上半年累计产量仅为2157辆，累计同比下降74.48%。而半年实际销量为6959辆，同比下降52.66%。这样的产销关系，也看得出BEIJING品牌面临的现状。

由此可见，无论是面向高端的极狐，还是主攻经济型路线的BEIJING，从上半年的表现来看，与主流自主品牌车企相比，都存在明显的差距。在剩下来的几个月里面，依靠极狐的华为“光环”，就能扭转乾坤？

出品：南都智能汽车产业生态研究中心

采写：南都记者 梁罗喆