深交所11月25日晚间发布公告称，经创业板上市委员会2021年第68次会议审议，华泰永创（北京）科技股份有限公司（以下简称“华泰永创”）首发不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。深交所根据相关规定，决定对华泰永创首次公开发行股票并在创业板上市申请予以终止审核。当日创业板首发上会的另外2家公司——国能日新科技股份有限公司和江苏瑞泰新能源材料股份有限公司则顺利通过审核。

红星资本局注意到，华泰永创是两天之内第三家IPO被否的公司：11月24日，上交所公告显示，宁波菲仕技术股份有限公司科创板首发上会未获通过（详情请戳：IPO观察｜菲仕技术产能利用率大幅下滑仍要募资，公司存另类对赌）；11月25日，证监会发布公告，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司深交所主板首发上会未获通过（详情请戳：梦金园IPO暂缓表决后被否，过度依赖加盟商模式被追问）。

据统计，截至目前，今年已有26家公司IPO被否；而2020年全年共620家公司IPO上会，只有9家公司被否。包括华泰永创在内，今年11月已经有5家公司IPO被否，这一数量仅次于今年9月的6家公司IPO被亮“红牌”；而两天3家公司被否的频率，则创造了今年新高。

华泰永创IPO被否

关联交易内控制度未得到有效执行

招股书显示，华泰永创此次IPO拟募集资金3.45亿元，其中3.1亿元拟用于补充工程总承包业务营运资金，3500万元拟投入设计研发中心及配套项目。换言之，此次融资金额的89.85%，将用在公司主营业务的“补血”上。

根据红星资本局此前报道，华泰永创近年营业收入和净利润均保持高速增长，这样安排募资用途的背后，是公司经营活动现金流走低，应收账款余额逐年高企，资产负债率居高不下。如果公司应收账款管理不佳或者客户信用发生变化，公司应收账款发生坏账的风险将会增加。（详情请戳：IPO观察｜华泰永创现金流告急9成募资拟“补血”，关联交易被疑利益输送）

事实上，华泰永创的部分客户已经被列入失信被执行人。例如，公司客户山东铁雄冶金科技有限公司（以下简称“铁雄冶金”）为其控股股东中融新大集团有限公司的银行借款提供连带责任担保，因相关银行借款到期未偿还其未履行连带担保责任而被列入失信被执行人。截至2021年6月末，公司对铁雄冶金的应收账款（含质保金）余额为6156.16万元，但相关报告期间末上述客户应收款项未按单项计提坏账准备。

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从华泰永创2011年设立之初，公司实控人徐列以及管理层股东何良军、董兴宏等人部分出资款，来源于公司另外两位股东——秦冶重工实控人陈晓光、濮耐股份实控人之一刘百宽的借款。两人提供的借款金额分别高达980.84万元，而且是无息、无期限、无明确还款计划的借款。公司管理层股东与濮耐股份、秦冶重工及其实控人是否存在其他利益安排，引来包括深交所问询函在内的多方质疑。

2020年1月，北京建龙重工集团有限公司（以下简称“建龙集团”）突击入股，成为华泰永创第二大股东，持股比例达16.85%。入股当年，建龙集团与华泰永创一笔关联交易的公允值就引发质疑：华泰永创通过商业谈判方式取得建龙集团子公司一份初始金额为1.61亿元人民币的焦化项目建设合同，该项目预计毛利率为8.07%——这同华泰永创与无关联第三方签订的合同总价、项目类型、规模及开工或验收时间相似项目的预计毛利率相比较，竟然都是最低的。这难免让人怀疑该笔关联交易涉嫌利益输送。

深交所公告显示，创业板上市审核中心在审核问询中，重点关注了铁雄系应收账款相关第三方回款的合理性、真实性，相关应收账款坏账准备计提的充分性；报告期内华泰永创与股东建龙集团、秦冶重工、濮耐股份、实际控制人徐列控制的其他公司存在持续关联交易，与实际控制人徐列控制的其他公司存在持续资金拆借，前述关联交易的合规性、必要性、公允性；华泰永创股东之间借款的合理性等问题。

创业板上市委会议审议认为：华泰永创对应收款项坏账准备的会计处理、第三方付款性质的解释不够充分、合理，报告期内发行人关联交易相关内部控制制度未得到有效执行。最终，创业板上市委出具了华泰永创首发不符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审核意见。

下半年IPO过会率走低

证监会紧盯重点领域和“特定群体”

据统计，2021年已有26家公司IPO被否，其中上半年10家，下半年截至目前已有16家。特别是9月和11月，分别有6家和5家公司IPO被否；10月尽管只有1家公司IPO被否（另有两家被暂缓审核），但当月只有18家公司IPO上会，不到9月（62家）的1/3，83.33%的过会率更是逼近年内最低。

Wind数据显示，今年前10个月，发审委/上市委审核通过率为89%。具体来看，今年1-10月的过会率分别为90.32%、90.63%、82.05%、92.59%、95.65%、90.7%、85.11%、94.74%、89.74%、83.33%。对比可见，8月以来过会率持续下降。

值得一提的是，近年来，监管对于证监系统的违法违规行为一直保持高压态势；而在证监会内部，发审委/上市委则是紧盯的重点领域和“特定群体”。

证监会官网显示，10月28日，中国证监会党委与中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组召开全系统警示教育大会。会议播放了证监会系统违纪违法典型案例警示教育片，集中通报了系统近年来查处的熊国森、徐铁、毛毕华等严重违纪违法案件，对进一步推进证监会系统全面从严治党、党风廉政建设和反腐败斗争作出部署安排。

证监会党委书记、主席易会满强调，要坚决惩治金融风险背后的腐败行为。始终保持“零容忍”的高压态势，强化“不敢腐”的震慑。对系统公职人员牟取私利、滥用审批和监管职权的腐败行为，对参与“围猎”和甘于被“围猎”、顶风违纪的行为，一律依纪依规从严查处、严惩不贷。坚持“一案双查”，严查金融风险背后的腐败问题，不断提高对资本市场领域腐败的治理效能。

易会满特别指出，要紧盯重点领域，加快完善全流程立体化监督体系。切实加强发行注册的权力监督制衡，做好业务监督与纪检监督、干部监督等相互衔接，大力推进透明审批、阳光用权；要紧盯“特定群体”，提升监督的精准性有效性。强化对发审委、并购委、上市委委员，年轻干部、借调干部的教育、管理和监督，从政治上、思想上、组织上全面压实管理责任，督促其认真执行各项廉政规定和纪律要求，对违纪行为及时纠偏惩治。

而今年以来，已有多名原证监会发审委员被带走接受调查。

11月24日，据界面新闻报道，国泰君安投资银行部总经理朱毅于当天下午被警方带走。公开信息显示，朱毅历任上海证监局法制处处长，中国证监会第14至16届主板发审委兼职委员。其在证监会系统任职期间，审核主板、中小板IPO项目超过300家，覆盖农业、能源、家具制造、化工、TMT、高端制造、消费、房地产等十几个大类行业。

今年6月，原上交所审核中心副主任操舰被突然带走调查。据公开信息，操舰在上交所任职接近20年，历任上交所发行上市部副总监、上交所公司部总监助理、上交所发行上市中心副总经理。操舰自2010年起还曾担任A股主板第12届、第13届、第16届发审委专职委员。

7月，原天健会计师事务所副总裁陈翔被带走协助调查。陈翔曾任天健会计师事务所管理委员会委员、管理合伙人、副总裁。2012至2017年间，陈翔曾连续担任第14、15、16届主板发审委专职委员。

红星新闻记者 任志江

编辑 陶玥阳