由于奥密克戎的未知影响和美联储的鹰派转向，近期金融市场像过山车般起伏，而即将于北京时间周五21:30发布的美国11月CPI数据，可能会给市场带来新的惊吓。

被称为“定盘价”的衍生品类工具的交易员们押注，11月份美国CPI同比将上涨6.9%，这将是近40年来的最高通胀水平。这略高于《华尔街日报》调查的经济学家6.7%的预估中值。

根据市场调研公司Market Watch的数据，尽管今年交易员和分析师都低估了美国价格压力的强度，但定价交易员（其中许多来自对冲基金和投资银行）的预测比经济学家更接近实际的CPI数值。

比如今年早些时候，定盘价的交易水平暗示4月、5月和 6月美国CPI同比将分别达到3.7%、4.9%和5.1%，实际数据分别为4.2%、5%和5.4%，而经济学家的预估中值分别为3.6%、4.7%和5%。

据一位基金经理表示，有几个对冲基金已经派出团队对从机票到Polo衫等各种商品的价格进行调查。

巴克莱银行也预计，美国11月CPI同比将上涨6.9%，环比上涨0.8%；核心CPI将同比上涨4.9%，环比上涨0.5%。

目前美国CPI已经连续六个月达到或高于5%，是美联储2%目标的两倍多，10月CPI同比已经创下了31年新高，如果11月通胀数据再度飙升，只会证实美联储的观点，即通胀不再被视为暂时性的，这意味着美联储需要比预期更早、更多地加息。

能源和食品价格压力依然强劲

据巴克莱银行预测，能源价格的强劲上涨将再持续一个月，11月美国能源价格指数将上涨3.9%。期货价格表明未来几个月能源价格将有所缓解，但石油和汽油价格直到11月末才出现大幅下跌。

在能源类别中，该行预计汽油价格环比上涨6.0%，天然气上涨2.5%，取暖油上涨8.6%，电力价格将上涨0.4%。

食品通胀依然强劲。该行预计11月美国食品通胀将以环比0.8%和同比6.2%的步伐稳步上涨。

随着经济继续复苏，对酒店服务的需求回升可能会对服务价格造成进一步的上行压力，包括餐厅和其他外出食品类别的价格。

酒店、机票、住房等价格继续上扬

随着休闲和酒店业前景的改善，航空票价和酒店价格等类别的“往返”效应推升了服务业通胀。

例如，酒店价格的复苏相当迅速，这一细分领域的价格指数的增长已经恢复了疫情期间的所有降幅。相比之下，机票价格有更大的反弹空间，该指数仍低于疫情前的水平。

巴克莱银行认为，在2022年的大部分时间里，住房可能会保持稳定，但11月住房租金和业主等价租金（OER）还会再上涨0.4%，与最近的趋势一致。

新车和二手车价格都将强劲上涨

巴克莱银行预计，耐用品将再次成为11月核心商品通胀的主要驱动因素，新车和二手车价格都将强劲上涨，二手车11月价格环比将上涨2.8%，同比将上涨31.8%，新车价格环比将温和上涨1.2%，同比则上涨11.2%。

该行推测，最近新车和二手车价格的反弹与飓风“艾达”有关。据报道，飓风摧毁了美国超过20万辆汽车。该行预计未来几个月新车和二手汽车通胀将有所缓和，因为“艾达”的影响将进一步消退，半导体短缺以及新车生产瓶颈将得到缓解。

“美联储Taper加速，明年3月加息”

巴克莱银行驻纽约的美国通胀交易主管Chris McReynolds表示，虽然有些人可能将会在看到11月CPI数据时感到“震惊”，但“我相信，金融界的大多数人已经意识到了通胀上行风险。”

纽约AmeriVet Securities利率主管Gregory Faranello表示，11月CPI数据“不必更大”，也会同样使得美联储继续加快taper步伐，并让投资者感到紧张。没有迹象表明通胀数据会在短期内显著下降。”

巴克莱银行继续认为美国明年第一季度的通胀风险偏向上行，并认为，近期强劲的CPI数据，以及11月非农就业报告表明美国经济比之前认为的更接近充分就业，应该足以促使美联储在12月会议上加速taper，并在明年3月首次加息。