文 | 华商韬略 赵昱

今年的双十二，在第九届中国企业家发展年会上，“玻璃大王”曹德旺一针见血的指出恒大崩盘的重要原因，直言许家印39亿的自身资本，能把贷款做到2万亿，学美国的方法却连标点符号都不看！

网友纷纷表示，曹德旺太勇了！这才是真正的企业家。

的确，如今敢这么说许家印的，可能也只有曹德旺了。

许家印作为企业家来说，无疑是成功的，用8年时间积累120亿财富，以350亿美金登上17年福布斯财富榜的第15位，曾坐上中国首富的宝座......这些成就都是有目共睹的。

但许家印是如何把恒大“做大做强”的，就是如何把恒大推入深渊的。

在过去的数年中，恒大借助棚改货币化的大潮，一路猛加杠杆，并在扶摇直上成为了中国地产的领军企业。然而，在国家出台了限制炒房的政策后，房地产的金融环境得到了彻底的改善，恒大以往的路数也行不通了。

2020年恒大债务危机的苗头显现，随着借壳深房的计划落败，恒大也无奈转股了1300亿的投资。2021年以来，恒大更是急转直下，在资金链断裂的边缘徘徊，甚至需要许家印出售个人的资产来挽救恒大。

终于，在今年的12月初，恒大债务违约的情形出现了。

12月3日，恒大发布的公告显示，公司因无法履行一项2.6亿美元的债务，可能会造成债权人要求债务加速到期的情况。换句话说，恒大这次“还不起”钱了。

虽然只是2.6亿美元，与恒大2.3万亿元的资产相比是九牛一毛，但其他尚未到期的债务会因金融市场的违约而加速到期，产生挤兑。

正如曹德旺所说的，39亿的资本却能负债2万亿，这是中国式的金融。信贷机构无法通过有效的渠道探寻恒大的“庐山真面目”，恒大自身也存在巨大的问题，如果这样的现象不从根本上根治，那未来在金融上仍然存在着巨大的隐患。

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