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剧本已写好!就看消费电子怎么演了陈伟霆蔡卓妍接吻
2023-10-14 10:33  浏览:23

最近,市场轮动节奏比较快,明显处在一个无主线的风格下,但有一个明显特征,那就是炒小炒烂炒低位。

股价只要位置低,再叠加消息面上的刺激,就能走出一波行情。尤其是三季度业绩披露完后,市场进入业绩空窗期,市场博弈短期消息的情况非常普遍。对于很多人来说,根本不知道炒什么。

拿20日涨幅就能翻倍的题材概念来说,有疫情概念股、新型烟草、汽车黑匣子,还有一大批短期无法证伪的宏大概念,比如元宇宙。

一句话概括,那就是题材概念火爆,妖股横行。

不少股票,短短半个月时间就能翻倍的概念,势头之猛,简直狂。

但细想一下,这些没有业绩支撑的宏大概念,资金充裕时一切合情合理,但当政策面、消息面,有何风吹草动传导到情绪面时,这些概念股还能通过讲故事支撑得起市梦率吗?

我看很难,炒股票最怕上头。小票投机情绪达到高潮,前排高标加速往上冲,你要是乱跟,最后非但赚不到钱,反而成了接盘侠,悔之晚矣。

所以,对于讲求稳健的“老人家”来说,不掺和,不亏钱,才是王道。

问题就在于,不凑热闹,又该凑什么呢?

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来年高增长三大线索

2021年,只剩下半个月存量了,机构也好,炒家也罢,要么想着分钱,要么想着度假,无心恋战是常态。作为投资者,应该把主战场放到明年,展望的是来年确定的机会。

从上周五的重磅会议--中央经济工作会议公布的信息来看,明年宏观经济下行的压力还是很大,在这种情况下,作为具体的微观经济主体,企业的盈利不要抱太大的希望。大致也能推断出,明年A股盈利增速一般,除了几个本身存在高增长的细分领域,所以A股的机会依然是结构性机会。

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都是现在做企业,得寻求与国家发展方向的共振,做投资也一样。

明年能实现高增长的三条线索,不外乎以下这几个:能持续扩张的高景气赛道、受疫情影响困境反转的赛道,还有一个是产业迭代催化下的新赛道。

先说扩张的景气赛道。

锂电、光伏、风电、储能这些新能源方向,仍然会受到追捧。理由嘛,也是都说烂了的,国家发展大方向、政策支持、机构抱团,像光伏,年增速预计会在25%左右,而高的类似储能增速可达50%上下。

再说困境反转。

享受了近两年的疫情出口红利,明年这块基本是很少的了,投资方面,顶多就是托托底,消费又不能一下子冲上去,在经济面临较大的增长压力,在宏观经济跨周期调控下,逆周期板块可能会有所表现。但这个还是主要分布在和受疫情压制的领域,比如航空机场、酒店、农林牧渔,还有今年被杀得比较惨的食品饮料。这今年受够了疫情的“气”,等到反弹的那一刻,自然也可能是蹦得最高的一块。

最后讲讲产业迭代下有机会走出来的新赛道。

这里主要讲的是存在预期差比较大的消费电子。

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消费电子的困境

说起消费电子,这是伤过很多老股民心的板块。

彼时,消费电子板块也是被“封王”的YYDS板块,经过多年发展,传统消费电子行业已逐步进入成熟阶段,市场整体增量逐渐缩小,行业内部竞争变得更为激烈。

前三季度,传统的消费电子企业大多还在戴维斯双杀的路上。

像19~20年消费电子的产业逻辑是5G换机潮和无线耳机,但这两个成长逻辑都在20年下半年被证伪或5G应用场景的推进不顺利,高估值是撑不下去了,业绩也拿不出来,双杀在所难免。

如果加上汇率的波动、疫情造成供应链混乱、产业内部恶性竞争,上半年闻泰科技和领益智造均表示,自2020年起已有部分厂商开始恶性压价以抢夺订单,反正就是各种业绩不及预期。类似于信维通信这样估值业绩双杀的比比皆是,股价更是腰斩至脚踝上。

还有立讯精密、蓝思科技等“果链”龙头,股价同样惨不忍睹。

这也不能怪资本市场,因为它从来都是喜新厌旧,所以寻找预期差比较大的消费电子并不是找传统的消费电子,而是重在一个字--新。

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新的突破点

在任何投资市场上,一个板块,一个赛道,要想受资金追捧,无非两种理由,第一个有业绩支撑,第二个是故事讲得好,蛋糕够大,各路资金容易达成共识。

能够同时具备这两个条件的消费电子方向,一个是智能汽车,另外一个是元宇宙。

其实,这两者是一致的,它们集中体现在应用场景上,应用场景能带来新的销量,自然有利于业绩,而一个全新且激动人心的应用场景,也容易把故事讲好。

首先看智能汽车。

如果说上半场是汽车的电动化,那下半场就是智能化。对应到资本市场,那就是上半场炒锂电池,下半场炒汽车电子。

消费电子讲求的是规模效应,现在要关注的,就是新能源车的渗透率。这几年,新能源车迎来高速成长期,2019年全球新能源乘用车销量达到221万辆,渗透率为2.5%,预计到2025年销量将达到1150万辆,年复合增长率为32%。

今年前11个月,新能源汽车累计销量299万辆,同比增长166.8%,累计销量渗透率提升至12.7%,单单11月份的渗透率,已经超过20%,而且还没有看到停止前进脚步的迹象。

从市场规模来看,中国汽车及车后市场规模高达10万亿元,是手机市场的10倍。从渗透率来看,目前L1/L2级智能汽车的新车渗透率约为45%,相当于2012年全球智能手机的渗透水平,预计2025年渗透率将达80%。

此外,汽车领域创新是全方位的,智能汽车也是未来智能生活的重要场景,是消费电子巨头实现生态闭环不可或缺的一部分。

目前看,整个消费电子产业链的增量最有可能围绕汽车电子展开。鉴于锂电池炒作太高,尽管全面性的汽车智能化不会马上到来,但这却是最能够接棒锂电池炒作的方向。

再来说说元宇宙。

从市场的反映看,其实已经认同这是一个题材方向,虽然感觉还是云里雾里,但朦胧美也可以是真美,只要资本市场吃这一套。

而大佬纷纷入场,前有小扎和老马入场,现在有盖茨也预测未来两三年内,虚拟会议将从二维图像转向元宇宙,场子越来越热闹,也更加坚定了这个产业方向。

不过元宇宙还处在很早期,目前市面上大多都是蹭概念的,能拿出实质性的东西还很少。未来最先走出来的,就只有能支撑元宇宙的设备硬件和基础设施。比如造VR/AR设备的,搞数据中心的,搞云计算的。

先不说,VR头显明年量能有多少,至少巨头开始往这个行业里面疯狂布局,FB的Quest、索尼Psvr、苹果MR、华为VR、Pico、任天堂、以及腾讯都在入局。2020年,我国AR/VR市场规模约66亿美元,出货约710万台,同比大增 69.05%,预计后面还是继续稳步增长,维持高增态势,妥妥地增量市场。

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结语

消费电子,从最初的家用娱乐电器,到后来的PC,再到现在的智能手机,这是一条横穿数十年长盛不衰的赛道。不过,这也是一条不断更新迭代的赛道。

正所谓千里马常有,而伯乐不常有。

要能够识别出消费电子里的“千里马”,就得有“伯乐”的眼光。

何为“伯乐”眼光?

简单一句话,就是懂得“见风使舵”。

全民性的爆款消费电子,大概每10年会来一个新旧切换,回看一下,2000年PC开始腾飞,到2011年触顶;而后智能手机接棒,到现在触顶,算下来也是一个10年。

眼下,智能手机时代正渐渐逝去,当年PC产业链是个什么结果,接下来也会是智能手机产业链的结果,一个行业如果触顶,进入饱和甚至缓慢衰退的阶段,除了做空,恐怕真的没什么看头了。除非,企业能够破茧而出,寻找到第二增长曲线。

客观地讲,不管是汽车电子,还是炙手可热的VR、AR,很多技术、模式、制造等等,都是传承自上一代甚至上几代消费电子,本质上有很多共通之处,正因如此,消费电子企业要想找到第二增长曲线,也并非很困难。

比如汽车摄像头是自动驾驶不可或缺的前端零部件,做手机摄像头的,完全可以借助已有的技术、资本、制造等的优势,快速切入汽车摄像头市场,寻找到新的蓝海市场,有新的业务增量,投资价值也就随之凸显出来了。

大多数时候,市场更喜欢模糊的正确,而不是精确的错误。对于投资交易来说,一笔好的交易,讲得是赔率和胜率,选择一个有潜力的增量赛道,无疑在模糊的正常上,大大的增加了胜率。

现在要说哪个消费电子产业链公司能够胜出,还有点早,但消费电子的剧本是写好了,它会如何演下去,我们唯有拭目以待。

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