见习记者 伊万

今年还未结束，但根据路透社数据，全球ETF资金已经创下了流入1万亿美元的记录，这一里程碑在十一月就已达到，而去年这一数字仅为7375亿美元。这使得投资于ETF的全球总资产接近了9.5万亿美元，是2018年底价值的两倍多。

而圣诞将至，为了新一年的业绩，不仅各商家纷纷降价促销冲销量，各巨头公司也陆续开展了减价“割喉战”。

根据中国基金报记者查询发现，目前，控制了美国超过75%的ETF资产的三大巨头贝莱德(BlackRock)、先锋领航(Vanguard)和道富环球(State Street Global Advisors)，以及美国市场第8大基金公司的德明信(Dimensional Fund Advisors)都已纷纷宣布了降低旗下基金以及ETF的收费，正式掀起了美国一场年末基金管理费打折潮，最低甚至令收费水平降至近零。

援引彭博社引述金融管理公司The ETF Store总裁Nate Geraci的话，各巨头的行为正式再次提醒市场，ETF收费战“永远不会完结”。

先锋领航17只基金齐减费

最大降幅达12个基点

自1975年成立以来，先锋领航一直是引领基金降价的现行者，尤其在近年来在基金行业掀起一股减价风潮，甚至引发了华尔街一系列连锁反应，从基金行业蔓延至了证券交易佣金、投资顾问等诸多领域。彭博社ETF分析师Eric Balchunas称这股降价之风所造成的低价区为“领航免费领域(Vanguard-Free-Zones)”。

这是先锋领航在2021至2022年财政年度的首次降费，也再次诠释了什么叫将价格打到“骨折”。

当地时间12月17日，先锋领航宣布就旗下17只基金降低收费，其中包括9只固定收益ETF，以及8只共同基金。降费幅度由1至12个基点(如1%等于100基点)不等。先锋领航称这预计有助投资者节省约1890万美元(约1.2亿元人民币)的费用。

以其中8只固定收益ETF为例，此次降价，原本收费水平便由0.05%，降至0.04%，下降了1个基点，降幅达到20%。根据彭博社援引业内人士分析称，0.02%才是“触底价”(rock bottom)，因此先锋领航还有降价的空间。

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(先锋领航固定收益ETF费用变化 截图来源：先锋领航官网)

共同基金这边降价幅度也不小。

一只叫Vanguard Explorer Fund Value(VEVFX)的基金，从0.64%直接降到0.52%，足足降低了12个基点，力度也是“骨折”。

(先锋领航共同基金费用变化 截图来源：先锋领航官网)

此外，值得注意的是，此次先锋领航将一只ESG ETF——Vanguard ESG U.S. Stock ETF (ESGV)的收费从12个基点降到9个基点，虽然仅降低了3个基点，但根据彭博社报道，这已经让这只ETF成为了全世界最便宜的一只由著名基金管理公司管理的ESG ETF。

(先锋领航ETF年吸收资金变化 截图来源：彭博社)

根据先锋领航官网公布的数据，今年以来，截至10月31日，其旗下管理着418只基金，已经吸引了757亿美元(约4845亿元人民币)的资金流入，为美国最大的共同基金公司和第二大的ETF基金管理公司。此外，先锋领航管理的全球范围内的资产规模已经达到了8.4万亿美元(53.76万亿元人民币)。

道富环球降低3只公司债券ETF管理费

事实上，在先锋领航宣布降价的两周之前，道富环球就率先将降低旗下3只公司债券类ETF的管理费，以吸引更多的ETF资金流入，扩大其在固定收益类ETF的市场份额。

据悉，此次具体降价的具体为：

富达环球此次3只ETF管理费率降价幅度达3个基点，都是从0.07%将至0.04%。

此次降价的原因，根据富达环球SPDR固定收益组组长Bill Ahmuty称，是由于此类产品目前越来越被各机构接受，并且美联储的相关政策调整也间接推动了此类产品更受欢迎。“2020年市场的不稳定以及疫情催化了这类ETF的需求，尤其是美联储SMCCF(二级市场企业信贷)计划更是促进了市场对固定收益ETF的欢迎,” Ahmuty说到。

此外，Ahmuty补充道，我们也看到了大量机构在应用这类ETF，例如各个保险公司与资产管理公司等。

2020年，美联储疫情期间通过SMCCF计划，一度成为世界最大的公司债ETF持有者之一。这一行为也让机构投资者看到固定收益ETF也可以是一个“能运用的工具(a tool they can use)”。

(富道环球与先锋领航短期企业债券ETF吸引资金对比 来源：彭博社)

富达环球的这次降低管理费率它与其竞争者先锋领航同类产品拥有了相似的费率水平。先锋领航的相应产品管理费率为0.05%。对比来看，先锋领航的产品(VCSH)今年吸引了70亿美金的资金流入，而富达环球的同类产品同时期仅有7.75亿美元的资金流入。

富达此次将管理费率降至0.04%，低于先锋领航的0.05%，很明显是想吸引更多投资者转投。

贝莱德削减140亿美元ETF的费用

美国ETF第一巨头贝莱德的费用削减来得更早。

援引英国《金融时报》报道，10月28日，根据相关备案文件显示，贝莱德贝莱德已经将8只ETF的费用削减了至多10个基点，其中包括一系列目标风险策略和一个非常受欢迎的浮动利率债券产品。据披露，新的费用率立即生效。

根据晨星(Morningstar)数据，截至9月30日，这些降低管理费率的ETF资产总金额约为140亿美元。

这些降低费率的产品中，规模最大的ETF是资产达到66亿美元的iShares Floating Rate Bond ETF，它的费率下调了5个基点，至15个基点(0.15%)。此外，贝莱德将投资于其他iShares ETF的四只多资产ETF的费用降低了10个基点。

披露的信息显示，资产规模在19亿美元的iShares Core Growth Allocation ETF、18亿美元的iShares Core Moderate Allocation ETF、15亿美元的iShares Core Aggressive Allocation ETF和9.71亿美元的iShares Core Conservative Allocation ETF的管理费用被降低了15个基点。

与此同时，规模6.51亿美元的iShares US Infrastructure ETF的费用也下降了10个基点，至30个基点(0.3%)。而规模在4.52亿美元的iShares MSCI USA Equally Weighted ETF的费用则减少了6个基点，降幅达40%。新的费用率为9个基点(0.09%)。4.9亿美元的 iShares GNMA Bond ETF的费用下降了三分之一，至15个基点。

贝莱德表示，将继续投资于其ETF业务，以维持强劲增长，并指出，iShares在第三季度实现了580亿美元的净销售额，其中超过一半的资金流向了“战略”产品，如固定收益产品、环境、社会和治理战略等。

贝莱德首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)在第三季度业绩电话会议上指出，今年前9个月，贝莱德在全球范围内的EFT吸引了逾2000亿美元的净流入，超过了2020年全年的销售额。

(来源：贝莱德2021 Q3财报)

他补充称：“随着越来越多的投资者发现ETF工具的便利、效率和透明度，我们看到整个ETF行业都出现了这种势头。我们看到的机会，远远超过目前使用我们ETF的3000万人。”这种增长使得贝莱德上月降低了十多只ETF的费用。

这不是贝莱德今年第一次大幅消减旗下ETF管理费率。事实上，就在今年3月，该公司就已经将一系列风格ETF的费用削减了85%。此外，根据晨星数据显示，除GNMA Bond ETF外，所有纳入降费的ETF在2021年前9个月都录得正净资金流入。

DFA大面积削减基金管理费

共50只

与先锋领航宣布ETF降费同一日，美国第8大基金管理公司德明信(Dimensional Fund Advisor)也宣布，降低旗下47只互惠基金及3只ETF的管理费，降价幅度由5%至29%不等，按加权平均基础计则约减省13%管理费，新订的管理费介乎0.09%至0.4%不等。

这一政策将在2022年2月28日起施行。

值得注意的是，DFA在2015年、2017年、2019年以及2020年都削减过旗下基金的管理费率，并因为这一策略逐步在投资者中建立了信誉。

与其他巨头比起来，相对比较小众。它专注于小盘股和微型股而闻名于基金业。DFA近年来已经将发展重点从价格较高的共同基金转向了费用较低、透明化程度更高的ETF。

截至目前，DFA的资产管理规模约为6370亿美元，其中大部分资产在共同基金中，规模约排名美国基金公司第八。

编辑：舰长

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