依托高校背景，落地珠海横琴，复创投资最突出的差异化是运用资本手段，助力复旦大学及全国科研机构的科研成果更好地落地，让“风险资本”、“科技创新”、“地方产业”三个要素实现三角互动、正向循环。

今年以来，随着越来越多的教授级项目登陆资本市场，一级市场对科学家和科研机构的热情也空前高涨，抢投科学家成为投资机构之间互相竞争的又一新筹码。而越来越多的国内高校和科研机构亲自下场加入VC投资大阵营，利用科研机构的近距离先发优势，用政府和社会资本来加快科技成果转化，实实在在地支持科技创新。

作为复旦大学主动服务国家战略的重要投资平台，2019年12月在珠海横琴成立的复创投资也承担了这样的使命。在各高校纷纷出手一级市场VC投资的背景下，复创投资成立的背景和目的是什么？率先落地大湾区，如何前瞻性布局，促进科技创新和地方产业升级？面对激烈的市场环境，如何走出差异化的特色高校VC之路？投资科技的优势又有哪些？对未来投资趋势如何展望？复创投资总经理曹晓飞博士近日接受证券时报记者专访时给出了相关答案。

（ 复创投资总经理曹晓飞）

让投资、科技与产业三角互动

1、问：作为一家新兴投资机构，复创投资成立的背景和目的是什么？

曹晓飞：复创投资在2020年初、疫情爆发之初开始运作，4月投出第一个项目，9月完成基金管理人备案登记，2021年8月自主发行第一只基金产品。复创投资成立的背景是为了促进科技成果的转化、孵化、产业化和资本化，珠海市人民政府与复旦大学签署战略合作协议，依托复旦大学的学科、人才、技术、校友资源优势，立足珠海横琴，服务于珠海横琴及粤港澳大湾区的创新驱动与产业转型升级。

复创投资定位为一家研究驱动型的新兴科技投资机构，其战略目标是致力于投资一批优秀项目、组建一系列子基金、构建横琴创投生态、促进珠澳产业多元化，最终打造一家科技创新产业投资集团。

2、问：面对激烈的市场环境，复创投资如何走出差异化的特色高校VC之路？进而更好地服务地方科技创新和产业转型升级？

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曹晓飞：在2020年第十二届陆家嘴论坛上，“三角互动”的发展要求备受关注。三角是指金融、科技和产业， 复创投资就是在践行“三角互动”的发展理念。具体而言，就是促进投资、科技与产业的三角循环和良性互动，以资本赋能科技，以科技赋能产业，以产业赋能资本；落实到具体形态，就是以服务能力促进科技转化、以孵化能力促进科技的产业化、以投资能力促进科技的资本化。

中美贸易战以来，我国的高科技领域受外部限制封锁，这带给我们很大启发：中国要迈过中等收入陷阱，发展高科技产业也是必由之路。没有私募基金，没有风险投资，高端产业是难以发展的；没有资本市场，科技进步催生庞大产业的情形也是难以出现的。所以，我们需要结合当地政府的优势产业或重点产业，用资本推动产业的科技化和科技的产业化。

高科技从哪里来？从顶尖高校和科研机构来。事实上，一家公司的CEO和一个高校的教授要面临的工作大相径庭，研究思维和商业思维是两种完全不一样的思维方式，从实验室成果到交付客户的产品，要走的路还很长，所以在我们的正三角形中，就需要通过政府和资本的支持，去催化商业落地，同时需要专业的团队进行初创企业孵化。

因此，复创投资最突出的差异化是运用资本手段，助力复旦大学及全国科研机构的科研成果更好地落地，让“风险资本”、“科技创新”、“地方产业”三个要素实现三角互动、正向循环，打通科研成果的产业化、资本化的双重闭环，创造科技的资本价值。

同时，复创投资落地珠海横琴，以资本为纽带，推动复旦大学科技创新成果以及具有核心竞争力和成长潜力的科技项目在珠海落地转化，加速产业上下游企业汇聚到珠海横琴，进而辐射粤港澳大湾区，为珠海横琴建设粤港澳大湾区创新高地做出贡献。

借力复旦优势、聚焦科技投资

3、问：复创投资如何看待当前科技创新与科技投资的宏观趋势，在科技投资方面又有何优势？

曹晓飞：从宏观层面看，当前中国处于近代以来最好的发展时期，世界处于百年未有之大变局，“大变局”是对国际格局发生巨大变迁的重大判断。而中国经济在近40年的增长后，科技创新将成为中国产业经济最重要的驱动力量。科技投资是一件长周期的事情，而这一切才刚刚开始，复创投资要做的就是投资于“一个伟大周期的开端”。

复创投资以产业为导向、以学界为后盾、以资本为桥梁，将学术界的理论研究、应用研究与产业界的产业资源、产业能力结合起来，相互促进、相互赋能，发挥1+1>2的协同效应。

复创投资产学研的“学”来自于复旦大学及全国科研机构，复旦大学的微电子学院、医学院、数学系等都拥有国家重点学科，这些学科都是复旦的王牌专业，从复旦大学孵化出了许多科技创新项目和科技创新人才。我们将复旦大学的科技创新项目及校友创业项目进行系统整理，将中国高校最顶尖、最前沿的科学技术进行技术转移、企业孵化，以资本作为纽带，实现真正意义上产学研的深度融合。

近年来，粤港澳大湾区在科技创新方面布局了诸多全球性创新资源，比如国家双创示范基地、众创空间；与香港、澳门共享创新创业资源，共建创新创业生态等。当前，复创投资立足珠海横琴，站在巨人的肩膀上，通过自己的独特优势，实现将高新技术通过资本助力，加速产业上下游企业汇聚到大湾区的使命。

4、问：复创投资秉承怎样的投资逻辑和投资模式？

曹晓飞：我们的投资逻辑用一句话概况就是： “捕捉以科技创新为核心的长期股权价值在国家复兴中的爆发式增长机遇”。在这次新冠疫情中，中国也展现出坚不可摧的整体供应链优势，我们相信这种优势在未来将促进中国智造进入全球竞争领域。

我们以国家复兴为势，将重点投资领域分为三类：集成电路、人工智能以及生物医药，进一步简化成三个字“硬”、“软”、“人”。“硬”是强国之基，就是半导体，是可以看得着摸得到的实打实的芯片、分立器件等。“软”是立国之魂，是算法、代码、人工智能、大数据、云计算。把AI算法写入到芯片中就是软硬结合，这两者也是相辅相成，密不可分的。“人”是医疗大健康，包括生物医药、创新医疗器械，我们重点关注罕见病及相关生物科技，这是一个独特的投资领域。

复创投资不同于传统财务投资，不同于产业并购投资，我们致力于打造“孵化+投资”一体化模式，已在大湾区初见成效。复创投资是“孵化+投资”联动平台的投资平台，同时我们也拥有一个孵化平台，已经提供了50次以上的孵化服务，培育出5-10家高新企业以及1-2家独角兽企业。我们结合当地优秀的产业基础，依托政府和高校提供的支持，印证了“孵化+投资”这种模式的可行性。

5、问：展望未来，复创投资将如何重点布局？

曹晓飞：从今年开始，中国共产党进入第二个100年，迈向建设世界经济强国的新发展阶段。今后15年，是我们百年未有之大变局，发展最为关键的15年。在这场变局中，要推动数字经济和实体经济融合发展，必须要加强关键核心技术攻关，将自主创新放在第一位。

自主创新可以分为两块，一个是“自主”，一个是“创新”。中国对自主可控的渴求从近几年开始急剧加大，无论是被国外垄断的芯片光刻机，还是中兴被美国全面制裁分崩离析，都反映出一个真理：如果技术不在自己手中，就会时刻面临很大的风险。创新技术是一直以来党中央高度重视的领域，从互联网经济、移动支付、数字技术、创新药、新冠疫苗等等方面，都展现了我国坚定追求创新技术的决心和优异的成果。新冠疫情爆发以来，数字技术、数字经济在支持抗击新冠肺炎疫情、恢复生产生活方面发挥了重要作用。

复创投资正是看到了中国社会主义制度优势、新型举国体制优势、超大规模市场优势，期望以资本的力量去推动科技进步，将科技创新、数字经济自主权牢牢掌握在中国自己手中。

未来，我们希望将“孵化+投资”模式拓展到国内更广阔的经济舞台，面向重要新兴区域经济，根据各地重点产业方向，布局差异化的投资领域和科创项目；同时，通过我们扎实的研究工作，发掘重点赛道中的优秀项目，应国运之势，乘科创之风，借资本之力，实现资本、科技和产业的正向循环和三角互动。最终实现“科技复兴中华、知识创造价值”的共同愿景。

编辑：卓泳