“奶油第一股”海融科技(300915)启动涨价。

1月4日晚海融科技公告，鉴于各主要原辅料成本持续上涨，为了更好地向消费者提供优质的产品和服务，促进市场的可持续发展，经公司研究决定，对部分产品出厂价格进行调整，上调幅度为5%到8%不等，新价格于3月1日开始实施。海融科技表示，本次部分产品调价可能对市场销售造成一定影响，对公司未来业绩的影响具有不确定性。

值得注意的是，去年以来，从调味品、到饮料、休闲食品、加工食品、甚至到日用品等很多领域都发出了涨价函，原材料涨价的趋势仍然持续。

易受大宗商品价格波动影响

2020年12月登陆资本市场的海融科技被誉为“奶油第一股”，公司以奶油为主要赛道，并拓展产品矩阵，果酱、巧克力，并开始发力冷冻西点。

海融科技去年半年报中提出，业绩驱动因素主要有两个方面，从宏观来看，是随着我国居民饮食结构的变化，蛋糕、面包等烘焙食品越发成为消费者饮食的重要组成部分，烘焙行业市场规模高速增长；同时，近几年潮流茶饮受到资本的关注发展迅猛，餐饮市场空间巨大。

浙商证券预测，2020年我国奶油市场规模在102亿，预计2025年能够达到150亿的市场规模，伴随其越来越多得应用于茶饮等渠道，其市场空间仍旧较大。伴随后续新式茶饮的快速发展和公司餐饮渠道的持续拓展，有望成为海融科技第二成长曲线。

但受制于去年以来食品饮料板块表现一般，2021年海融科技全年股价涨幅并不明显，去年股价上涨7.83%，目前最新市值51.63亿元。

去年半年报显示，海融科技采购的原材料主要包括油脂、葡萄糖、糖、糖浆、酪蛋白酸钠、内盒、外箱等。公司主要采用“以产定购”、自主采购的模式，公司制定了完善的供应商评价体系来评定和选择供应商，待确定供应商后，公司统一与供应商谈判确定采购价格、供货周期等主要采购条款并签订采购合同，采购部门采购专员负责具体采购的执行工作。

值得注意的是，随着原材料价格上涨，海融科技也面临涨价压力。在去年半年报中，海融科技指出，公司产品的主要原材料为油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内，公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。若未来主要原材料价格波动幅度较大，公司未采取有效措施控制成本，将会对公司的盈利能力产生影响。

应对措施方面，海融科技密切关注主要原材料的价格走势，基于对未来价格的预判，对主要原材料价格采用长协价等方式进行锁定，以降低原材料价格波动对公司成本的影响。

食品行业涨价持续

启动涨价的海融科技，只是近期众多涨价的食品饮料企业的一员。去年以来，调味品、到饮料、休闲食品、加工食品、甚至到日用品等很多领域的上市公司都发出了涨价函，包括恒顺醋业、千禾味业、安井食品、中炬高新、中顺洁柔、安琪酵母、洽洽食品等一大堆各细分行业的大小龙头都加入了涨价行列，显然就是一副燎原的架势。

粗略统计，近期食品企业宣布涨价的理由，绝大多数都是因为各种原材料、人工、能源、运输等成本持续上涨导致，换言之，成本涨太高侵蚀利润不得不涨价。

三季度业绩观察，海融科技去年前三季度实现主营收入5.45亿元，同比上升44.99%；净利润9353.42万元，同比上升93.67%；其中，第三季度实现营业收入约1.95亿元，同比增长31.87%。净利润约4180万元，同比增长103.33%。

要维持业绩稳定增长，涨价似乎无可避免。浙商证券指出，海融科技所处的烘焙商业，原材料价格上涨带来较大成本端的压力；限电及部分标的产能受限影响业绩水平。疫情后，烘焙行业需求快速恢复，且受益于茶饮、餐饮等新渠道的出现，行业规模快速增长；与此同时，受益于食品工业化的快速发展，冷冻烘焙等新赛道快速发展，下游品牌对于能够提供稳定的“量”，以及优秀的“质”的供应商日益看重，优质企业有望持续提升市占率。

浙商证券指出，继续看好烘焙原料板块的发展，尤其看好冷冻烘焙蓝海赛道。当前行业需求持续提升，供不应求，能够产期稳定进行产能释放、具备渠道和产品优势的企业有望持续扩大规模，具备长期投资价值。