中国基金报 吴娟娟

2022年1月11日，全球知名做市商Citadel Securities宣布，红杉资本及另一家投资机构范式（Paradigm）完成对 Citadel Securities 11.5亿美元的股权投资，获取少数股权。红杉资本领投，投资资金来自红杉遗产基金（Sequoia Heritage）、红杉资本全球股权基金（Sequoia Capital Global Equities）、红杉全球成长( Global Growth）基金。Citadel Securities 在新闻发布稿中表示, 这笔投资标志公司的估值达220亿美元，约折合1400亿元人民币。

这是Citadel Securities接受的第一笔外部投资，标志着2022年全球第一只超级独角兽诞生。据胡润发布的2021年全球独角兽榜单，截至2021年底,全球排名第10的独角兽估值2100亿元人民币。目前，Citadel Securities的估值虽低于这一数字，但俨然超级独角兽。

2022年第一只超级独角兽

红杉资本将在Citadel Securities 获得一个董事会席位，红杉资本合伙人林君叡将加入Citadel Securities董事会。

Citadel Securities为华尔街顶级投资人“肯.格里芬”创立的做市商，格里芬旗下还有一家名为Citadel LLC的对冲基金，后者管理规模约430亿美元。Citadel Securities 的机构业务服务1600多家机构客户，包括多家大型主权基金和中央银行。这两家机构相互独立。

值得一提的是，范式（Paradigm） 为一家专注于加密技术资产和新型互联网领域的投资机构。它的联合创始人兼管理合伙人黄共宇（Matt Huang）表示，将与Citadel Securities一起将它的技术和专长拓展至更多市场和资产类别，包括加密资产。据媒体报道，格里芬此前表示，Citadel Securities暂未涉足加密货币交易，因为这类资产目前还面临一定的监管不确定性。

Citadel Securities 的220亿美元的估值已超过私募股权巨头凯雷集团，后者最新市值约186亿美元。

营收高歌猛进

红杉资本是硅谷顶级风险投资机构。大家都知道的互联网、科技巨头背后多有红杉资本的身影。

它支持过的大佬包括乔布斯，拉里.佩奇，Zoom创始人 Eric Yuan。合计起来，红杉资本支持的公司占据了纳斯达克上市公司总市值的25%。

这家公司成立于2002年。目前的首席执行官赵鹏毕业于北京大学，于加州伯克利大学获得统计学PhD学位。毕业后即加入Citadel，2017年成为Citadel Securities的首席执行官，是为数不多在华尔街顶级金融机构做到这一位置的华人。

最近几年，Citadel Securities如同坐上火箭,业务高歌猛进， 交易超过美国股票交易量的四分之一，也是纽约证券交易所最大的零售做市商和最大的指定做市商。相关数据显示，2020 Citadel Securities由交易产生的净营收额为67亿美元，这一数值是2018年的两倍，而2018年已经是Citadel Securities成绩非常好的一年。据了解，2021年，Citadel Securities的基于交易的净营收额还会再创新高。Citadel Securities 这几年在亚太区的发展很快，6各办事处的200多名员工运营10个亚太市场业务。

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Citadel Securities 近年来基于交易的净营收额情况

来源：彭博

来自彭博的一篇报道指出，Citadel Securities基于交易的净营收额从2016年的不足20亿美元，一路飙升至2020年的67亿美元，增加了两倍多。

做市商是资本市场的中介，靠双向报价的买卖价差赚钱。每单只赚很小一点钱，积少成多。好处是，无论市场涨跌，只要有交易，做市商就能赚钱。好的做市商可以提升市场流动性，有利于市场稳定。

近几年，美国市场的零售投资者越来越依赖Citadel Securities这样的做市商，因为场外做市商给零售交易者的价格更有优势，并向券商支付交易流费用。过去两年，Citadel Securities通过高效的报价系统为散户投资者提供了一定价格优势，而零售投资者积极踊跃参与投资，也为做市商提供了源源不断的交易流。2021年在散户与华尔街发生冲突的时候,这种业务模式遭到了一些质疑，但也有部分机构人士认为它并没有伤害交易的公平性。

官网显示， Citadel Securities在全球有1200名员工，公司业务遍及50多个市场，在北美、欧洲、中东、非洲和亚太地区设有12家办事处。

做中国市场绝对的长期投资者

肯.格里芬 来源:Citadel 官网

前不久Citadel Securities创始人、董事长肯.格里芬在接受媒体采访时表示要做中国市场绝对的长期投资者。

肯.格里芬介绍，中国在这场疫情中表现出色，非常值得称赞。中国对这种可怕疾病的政策反应是令人惊叹的，体现了政府人民生命的保护。与其它国家一样,尽管中国也面临着许多挑战，例如天然气、煤炭或石油等大宗商品的稀缺性扥问题给诸多行业带来了压力。好消息是中国非常重视国内经济，以增长为导向的政策会有助于保护中国经济免受当前压力的影响。

肯.格里芬 介绍，Citadel在中国有一个双管齐下的战略。一方面，Citadel是中国市场的积极参与者，在各种运营良好的中国公司中寻找投资机会。值得注意的是，今天的中国是全球众多创新的源泉，尤其是电子商务和金融科技。Citadel乐于去参与这些公司发展。这些公司由非常有思想的企业家领导，公司不仅有具创新性的想法和概念，背后也有非常努力的团队。 另一方面，作为全球最大的做市商之一，Citadel Securities希望在未来几年更多地参与中国市场，既在中国市场提供流动性，又与中国企业合作从世界各地获取资金。

肯.格里芬指出，参与中国市场近30年之后，“我认为我们在中国是绝对的长期投资者。中国正在发生的经济神话令人叹为观止。中国政府非常注重加强国内经济，降低对全球经济（出口）的依赖。中国正朝着成为世界上最大的经济体迈进。 在支付领域，支付宝或微信的成功令很多国家羡慕。中国消费者和商家处理购买商品和服务的行为，效率令人赞叹。在数字货币方面，中国央行领先于大多数西方同行。”

编辑：舰长‍

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