中国基金报记者 伊万

美东时间1月19日，世界日用消费品巨头宝洁（P&G）宣布其旗下十大品类产品——包括织物护理、婴儿护理、女性护理、成人尿失禁、家庭护理、家居护理、护发，美容，口腔护理和皮肤护理——将全部提价。

宝洁并未给出具体涨价幅度，但称织物护理产品的价格将从今年2月28日开始上调，而其他个人保健品的价格将从4月开始上调。宝洁表示，此次提价也将影响国际消费者，而不仅仅是美国消费者。

（宝洁旗下部分产品展示图 来源：boldbusiness.com）

对于此次全线提价的原因，宝洁方面归为疫情期间运输、材料、劳动力和其他成本的上升以及全球通胀带来的原材料价格上涨。

宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）表示：“最近新冠病例的激增以及由此导致的封锁，增加了我们或我们供应商的运营出现额外停工的风险。”

有外媒评价称，这是典型的将成本上升转嫁消费者。

涨价高于成本 四季度营收利润双双超预期

市值一夜涨近850亿

虽然通胀当头，供应链问题压力也持续存在，但宝洁营收似乎未受太大影响。

宝洁在此次宣布大涨价前，公布了其第四季度（注：即公司2022财年第二财季）的财报。

财报显示，截止2021年12月31日，宝洁四季度销售净额达到210亿美元，同比增长6%，超出市场预期的203.5亿美元；四季度净利润42.23亿美元，同比增长10%，超出预期的42.2亿美元。

（宝洁各品类净销售额 来源：宝洁FY2022 2nd Quarter财报）

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具体品类来看，健康保健和纺织品及家居护理产品有机增长表现最好，都增长了8%。其中健康保健产品净销售额为29.76亿美元，代表产品有感冒缓解药品品牌息可舒；纺织品及家居护理产品净销售额为69.72亿美元，代表作品有汰渍、碧浪等。

洗漱产品及婴儿、女性及家庭护理产品表现次之，有机销售增长5%。其中洗漱产品净销售额为18.11亿美元，代表产品有吉列剃须刀等；婴儿、女性及家庭护理产品净销售额为51.16亿美元，代表产品有邦宝适、护舒宝等。

化妆品类表现最差，有机销售增长近2%，净销售额为39.26亿美元，代表产品有玉兰油、SKII等。

（宝洁各品类产品有机销售增长情况 来源：宝洁FY2022 2nd Quarter财报）

宝洁同时上调了对2022年财年的全年业绩指引，并宣布了90亿至100亿美元的回购计划。宝洁预测全年核心每股收益增幅增3％至6％，全年核心每股收益为5.83美元至6.00美元，全年内生性收入增加4％至5％，均高于此前市场预测。

由于盈利向好，财报发布后，昨日宝洁盘中一度跃升4.6%，创2020年4月份以来最大盘中涨幅。截至收盘，增幅收窄，报收162美元/股，涨3.36%，总市值3920.3亿美元（约2.49万亿人民币），一夜大涨132亿美元（约844亿元人民币）。

已连续多个季度提价

值得注意的是，此次涨价并非宝洁第一次提价了。事实上，这是宝洁连续第二个季度提高通胀预测。

上个财季，宝洁已经上调成本预期，此前预计在截至今年6月的整个2022财年运输和树脂等原材料的成本方面将支出21亿美元，上调10.5%。

通胀居高不下确实成了快消巨头头疼的问题。此次财报会上，宝洁表示，最近一个季度的定价平均上涨了3%，价格上涨带来的营收占总营收的一半，而另一半则是来自于销量的增加。增加的收入帮助抵消了原材料、劳动力和货物运输价格的飙升，因为供应链的困境继续拖累着几乎所有行业。

但宝洁似乎押注消费者将愿意继续购买涨价商品。去年10月底，宝洁宣布旗下美妆、口腔护理和剃须护理的某些产品涨价，当时公司财务总监Andre Schulten就表示：“我们还没有看到消费者有任何实质性反应。鉴于此，我们对自身相对的实力感到满意。”并表示其品牌消费者非常有韧性，甚至将目光放到了品牌旗下定位更高端的产品如First Aid Beauty或Native deodorant等上。

（宝洁旗下First Aid Beauty护肤品牌产品宣传图，该品牌大部分产品为90—300元，已进军中国市场 来源：丝芙兰）

通胀高企

涨价已成各大品牌共识

面对高成本，将其转嫁给消费者可能是最简单的方案，而又因为疫情带来的居家政策的推动使得需求居高不下，全球各大消费公司都纷纷“有恃无恐”地涨价。

宝洁的涨价从2021年4月就已经开始。当时宝洁表示，将从当年9月开始提高婴儿产品、成人纸尿裤和女性护理用品的价格，涨幅为5%―9%不等，为宝洁产品33年来最大涨幅。10月，宝洁又宣布对口腔护理和剃须护理产品提价。

除宝洁外，纸制品制造商金佰利(Kimberly-Clark)2021年也宣布了涨价，表示将从当年6月底开始提高该公司婴儿和儿童护理、成人护理和Scott浴室纸巾产品的价格，涨幅同样在5%―9%之间。

食品方面，全球最大的包装食品加工商雀巢也官宣提价。甚至“快乐水”可口可乐也在2018年之后，时隔三年于2021年4月再次官宣提价。而其竞争对手百事可乐高管也在去年10月的财报会上公开表示将讨论2022年初涨价的可能性。

这些品牌涨价的“罪魁祸首”通货膨胀正在持续席卷全球。上周，美国劳工统计局公布数据，美国重要通胀数据CPI 12月同比上涨7.0%，增速再次加快，创1982年6月以来最快涨幅，同时高于前值6.8%。

（美国CPI指数跟踪图 来源：华尔街见闻）

中银证券全球首席经济学家管涛在此前接受采访时称，全球这次通胀风险被“低估”了，从中长期来看，恐怕未来全球通胀中枢将再上一个台阶。

德意志银行的预测也不乐观，指出通胀范围已经扩大，需要更长的时间才能消除。但随着供应链修复，劳动力供应回归，加上大宗商品价格仍低于峰值，通胀应该会在2024年之前回落到目标水平附近。

编辑：舰长

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