首家基金公司业绩曝光：华夏基金去年大赚23亿元，估值飙升七成
宁鹏
2022-02-11 11:30:24
来源: 时代周报
年初多家公募基金公司股东转让股权华夏基金成为首家披露2021年度经营数据的基金公司。其大股东中信证券（600030.SH）日前发布业绩快报显示，华夏基金2021年全年实现净利润23.12亿元，突破20亿元大关，同比增长44.68%。
中信证券持有华夏基金62.20%的股权，按比例推算，华夏基金在2021年可为中信证券贡献超过14亿元的净利润。
不仅“反哺”有力，华夏基金自身身价也水涨船高。1个多月前，其股东的一起股权交易暴露了它的估值，从收购价格上看，与2017年相比，华夏基金的估值从240亿元左右已攀升到415亿元。
领跑ETF赛道
作为一家综合实力强劲的老牌基金公司，从2021年年末各类基金的规模看，华夏基金没有明显短板。截至2021年12月31日，其母公司资产管理规模为16616.07亿元，同比增长13.72%。
相比规模，华夏基金2021年的经营数据更为好看，除了净利润同比增长近45%外，公司2021年营业收入亦实现同比增长44.70%，达80.15亿元。综合收益总额22.87亿元。
华夏基金亮眼经营业绩的背后，是公司业务线上的多点开花，细看或与ETF赛道“井喷”有关。
Wind数据统计，2021年，ETF市场扩张加速，全年ETF发行数量和规模均创新高。年内新成立的非货币ETF共280只，发行总规模达1911.60亿元。截至2021年年末，全市场共有602只已上市非货币ETF，总规模突破万亿元，达1.11万亿元。
展开全文华夏基金在ETF赛道上一骑绝尘。截至2021年12月31日，公司非货币ETF的总规模高达2450.20亿元，也是目前唯一管理规模超过2000亿元的基金公司。排名第二的易方达基金非货币ETF总规模为1321.12亿元，两者仍有千亿元之差。再举例来说，全市场规模超百亿元的24只权益类ETF中，华夏基金拥有8只，占比三分之一。
值得一提的是，除了华夏基金旗下非货币ETF在去年上半年即实现两千亿元的突破外，市场内还有两家基金公司随后接续跻身“千亿俱乐部”，包括2021 年 7 月 7 日，易方达旗下非货币 ETF 规模达 1015.36 亿元，首次突破千亿元，以及2021年12月28日，华泰柏瑞基金在管非货币 ETF 规模首次突破千亿元，达1018.91亿元。
估值飙升超400亿元
华夏基金成立于1998年，为“老十家”公募之一，中信证券现为其控股股东。同时，根据公开信息，它还有三大股东，分别为加拿大万信（Mackenzie Financial Corporation）、加拿大鲍尔集团（Power Corporation of Canada）以及青岛海鹏科技投资有限公司，持股比例分别为13.9%、13.9%、10%。
公告显示，华夏基金的这次财务数据披露，主要与其重要股东所持股权变动有关。
1月5日，加拿大万信的控股公司IGM Financial Inc公告称，将在2022年上半年以11.5亿加元（约合人民币57.67亿元）的现金价格收购加拿大鲍尔集团所持有的华夏基金13.9%的股权。若此项收购获批并完成，加拿大万信将持有华夏基金27.8%的股权。
IGM Financial Inc将刊发2021年度的业绩，其中包括华夏基金的主要财务数据。基于信息披露的公平原则，中信证券也披露了这一内容。
而在这项收购预案中，华夏基金的“身价”浮出了水面，同时也在一定程度上显露了国际投资机构对国内头部公募的估值。按照此次收购价格，意味着IGM Financial Inc对华夏基金的估值是414.89亿元人民币。对比5年前，加拿大万信于2017年首次收购华夏基金股权时给出的估值约240亿元人民币，增长幅度逾七成。
东兴证券非银团队认为，一边是券商老大，一边是头部公募，中信证券与华夏基金强强联合之下的协同效应正在持续显现，有望形成持续性相互促进的“正反馈”效应。这种控股基金公司与证券母公司的“互相成就”模式或将成为券商财富管理体系的最佳范式。
此前，IGM Financial Inc也在公告中表示，收购华夏基金这一中国领先资管机构，将为自身带来四大好处，包括将进一步参与快速发展的中国资产管理行业；增加万信在中国分销产品的机会；通过集中万信投资对华夏基金的控股，简化IGM和鲍尔集团的组织结构；预计将在交易后的第一年为IGM带来更多利润。
“中国资管行业预计将占有未来十年全球所有净销售额的很大一部分，而华夏基金有能力在这一市场中充分成长。”万信投资总裁兼首席执行官巴里·麦金纳尼（Barry McInerney）表示，“自2017年初次收购华夏基金股权以来，两家公司之间建立了超过10亿美元的销售关系。相信本次对华夏基金的投资将扩大未来的机会。”
毋庸置疑，资管行业持续扩容，让国内头部基金公司的估值得到了不断提升。日前，沪上某资深基金研究人士告诉时代周报记者，2007年博时基金股权拍卖，让行业出现了首家估值超过百亿元的基金公司。此后基金公司股权价格一度下滑，直至2015年以后才重新进入上升通道。近年几起股权交易信息显示，处于行业“颈部”的华安基金与上投摩根基金，目前估值也都在百亿元以上。
行业向好头部吃香
新年前后，还有多家公募基金公司公开股权转让事项。
根据阿里拍卖平台信息显示，先锋基金34.21%的股权将于2022年2月14日进行第一次拍卖，拍卖底价为6821.16万元，较去年4月初定的5931万元增长约15%。
1月5日，天津产权交易中心信息显示，泰达宏利基金51%的股权拟挂牌转让，转让底价17.58亿元。
去年年末，阿里拍卖网站消息称，大连汇盛投资有限公司持有的中庚基金25%的股权将于2022年1月19日开始拍卖，这部分股权对应的评估价为7725.67万元。
此外，来自上海联合产权交易所的信息，上银基金第二大股东中国机械工业集团有限公司拟将10%的上银基金股权挂牌转让。按照资产评估报告，以2020年12月31日为评估基准日，上银基金资产总计10.28亿元，负债总计1.85亿元，净资产8.43亿元，评估价值17.13亿元，增值超过8.7亿元。
有基金分析人士表示，对比来看，头部基金公司的估值溢价更高。
参考2021年中报数据，华夏基金并非是行业内经营数据最好的公司，易方达基金半年营收就已达到67.73亿元，净利润达18.41亿元。汇添富、广发、富国、兴证全球等头部基金公司预计也将斩获不错的经营业绩。
华夏基金总经理李一梅明确看好公募基金的2022年。她表示，资管新规正式实施，将对资管市场释放更大的重塑与再造能量。公募基金具备净值化管理优势，随着制度红利的进一步释放，有望成为大资管各细分领域中增长最快的子行业。
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