今日热点直击

　　广州浪奇（000523）：主营制造合成洗涤剂、香皂、甘油、化妆品等日用化学品的生产与销售，是国内大型的日用化工企业，公司拥有的“浪奇”品牌洗涤用品中有一定的知名度。今年年初的“非典”疫情最重、扩散最早的广州地区，消毒洗涤品的用量持续增长，从而为公司效益的提高提供强有力的支持。而随着冬季运动的到来，全国及至世界对防治“非典”工作进紧罗密鼓的进行，将会为该公司带来极佳的发展机遇。而从其十大股东中可以看到，该股除第一大股东为国家股以外，其余九大股东均为个股持股，股东人数也有明显减少之势，可见，该股早已被市场主力机构所看好，筹码相当集中。从业绩报表中可以看到，在报告期内，公司的经营成果较去年同期有所提高，净利润继续保持良好的增长态势。公司前三季度累计，主营业务收入为47217万元，主营业务利润为9333万元，净利润为187万元，分别比去年同期增长7.32%、12.37%、118.19%。而且，该公司还预测，2003年年度净利润能够产生盈利，并且，预测2003年年度净利润与上年同期相比，上升幅度将在50%以上。如此好的业绩成长态势，将对该公司股票在二级市场上的走高奠定坚实基础。

　　　　从二级市场看，该股流通盘9418.6745万股，2003年三季度每股收益为0.0082元，属于超低价、超跌类重组概念股，行业成长性较好，预计今年年度净利润将增长50%以上，业绩增长势头明显。但如此好的业绩，并未使得该股形成相应的上涨行情，基本面与技术背离特点明显。技术形态上看，该股自9元多的股价开始回落，累计跌幅高达60%以上，前期又随大盘快速下挫，形成严重超跌形态。股价在跌破4元后，开始在低位区域反复振荡，构筑小圆弧底形态。在两市股指走强的背景下，该股也有盘出底部进入加速扬升行情之势，成交量持续放大的特点，显示该股极强的上攻欲望，盘中主力做高意图明显。且因其仅4.4元的股价，绝对价位偏低，极具翻番潜力，是值得投资者高度关注的潜力品种。

　　新华制药（000756）：在钢铁等五大板块启动行情的背景之下，深沪股市出现了一波轰轰烈烈的蓝筹股革命。从此，蓝筹股观念红旗飘扬，宝钢股份等绩优蓝筹股更是在大盘破位时独立寒秋。因而，在市场经过长期调整之后，投资者无不期盼下一个有望崛起、能够横跨长时期的新蓝筹股板块。而从行业角度分析，我国是一个13亿人口的大国，随着人口的自然化增长、医疗保险的改革和老年化进程的加快，医药行业依然将高速增长。而且国内许多大型企业集团都把以研究人类健康综合解决方案为出发点的生命产业定位其在21世纪重点发展的核心产业。因而，医药板块很有可能成为蓝筹股革命的第六朵金花。而双鹤药业横跨一年以上、比长安汽车还牛的走势无疑提示了医药股的重要机遇。

　　其次，事实上，目前崛起的科技股行情极有可能带领医药股爆发热点行情，因为医药板块与科技股一样已经是严重超跌。随着热点板块的切换，短期市场的热钱有望源源不断地流入超跌股。新华制药（000756）作为处于历史性底部的低价超跌医药股，无疑值得关注。

　　新华制药是中国主要骨干制药企业和亚洲地区最大的解热镇痛类药物生产基地，有望受益于快速增长的医药产业。公司多个主导产品的市场占有率均居全国第一，其产品60出口到美、日、欧等国家和地区，创造了大量的外汇,同时公司的主要产品安乃近、氨基比林、咖因、阿司匹林、布洛芬片等市场占有率均居全国第一，目前已形成较强的规模优势。而且以其它同行上市企业相比，该公司还有一个格外引人注目的特点，那就是其研发能力特别强大，其研究所作为国家级企业技术中心，拥有500余台先进的科研设备和150多名科研开发人员，“八五“以来已有多个药品进入国家一、二类文号。新华制药资产质量不错，每股净资产值有3.11元，按照最新回落的最低价格5.31元，该股的市净率只有1.7倍，这无疑凸现了公司历史性的重要投资价值。

　　其次，公司区位发展和政策扶持优势较为突出，高成长性有望延续。山东省将组建和培植11家有名牌效应的全国一流大型企业集团。其中包括：以山东新华为骨干，组建山东医药集团。而新华牌商标伴随着新华的发展，已经走过５０多年的历程。在中国加入ＷＴＯ之际，在国家新商标法实施之后，新华牌商标荣获中国驰名商标称号，对新华的发展来说，是重要的发展机遇，尤其是随着自由贸易全球化，品牌是走向市场、争夺市场的有力武器，有利于塑造企业品牌形象，提高企业的知名度和认知度。

　　最后，公司在国内市场稳步扩张的同时，将目光瞄向了国际市场。已经有15家外商对本公司实施了质量审计，公司顺利通过了包括葛兰素-史克比成（GSK）在内的多家国际知名大公司的质量审计。素质良好的企业自然会受到市场资金的注意，从股东变化情况来看，已经有主力机构悄然进驻。上海证大投资管理公司和海通证券持仓分列第四第五大股东，值得重点关注。

　　　　综合公司各方面的情况来看，公司整体素质较佳，财务结构比较合理，新产品的储备较为雄厚，其业绩增长也比较稳定，是投资的良好候选品种。二级市场方面，该股目前处于5元的历史性低价，面临着恢复性反弹机遇。技术上该股依托均线系统渐次走强，后市有望产生突破，可适当关注。

　　大势纵横

　　多方动能大量消耗 市场将进入调整

　　策略研究部 刘令仪

　　本周在科技股大放异彩的情形下，大盘再次产生大幅反弹，重新发起向1400点的冲击。在周二长江电力高换手平稳上市后，场外资金大举介入超跌的科技网络、数字电视类个股，并在周四出现高达61支个股涨停的场面。由于连续快速的上涨，周五大盘在进入1385----1400点区域后受到空方的狙击。成交量方面也出现持续放大的迹象，市场前期普遍接受的价值投资观点开始收到质疑，博取超跌反弹的投机心态开始在市场上膨胀。以基金为主导的价值投资资金和介入超跌科技概念的神秘场外资金开始了激烈的斗争。预计科技股的炒作在下周将难以持续，投资者在经历了疯狂博傻之后已经消耗了大量做多的动能，市场可能将再次进入调整。虽然个股机会仍将存在，但建议投资者保持谨慎，坚持价值投资的理念，在相对低位寻找有基本面支撑的潜力股票为明年的行情做准备。

　　消息面上，武钢股份公布了拟增发２０亿股，募集资金约９０亿元，以便完成武汉钢铁集团整体上市的信息。这种除ＴＣＬ被吸收合并外的另一种集团公司整体上市的模式，有可能在将来成为一种趋势。尽管该再融资方案实施后会提升武钢股份的盈利能力，但这让市场对近期资金面更加担忧。本周央行回笼资金力度也有所加大，并于周二贴现发行总量３５０亿元的央行票据。而２０日发行的６００亿元凭证式国债也将吸收部分机构资金，近期市场资金面将维持紧缩的状态。

　　周一宝钢股份、上海汽车等龙头品种小幅下跌虚势迎接周二长江电力上市，石油济柴、ST宏峰、金牛实业、兴业聚酯、西藏金珠、上海三毛等超跌股表现活跃，这类个股的走强活跃了短线人气，但不能从根本上增强投资者信心，而啤酒花、保税科技等庄股跌势不止，许继电气、山西焦化、深圳机场等绩优个股新加入大幅跳水行列打击了市场人气。周二受长电上市首日定位较高的影响，前期市场表现突出的大盘股以及电力板块均出现大幅回调的走势。开盘不久，中国联通、中国石化等便冲高回落，午后宝钢等指标股突然跳水，带动指数下挫，收出了自1999年6月7日以来的收盘点位新低。而此前表现出色的电力板块，包括长源电力、三峡水利、西昌电力、岷江水电均处于个股跌幅榜前列。周三在国家广电总局公布我国批准的付费电视频道已达27套，数字电视用户超过20万消息影响下，中视传媒、东方明珠等传媒类股票强劲反弹，而它们反弹又带动了数字电子、网络等一大批超跌科技股走强，上海梅林、综艺股份表现突出。指标股长江电力、中国石化也走势较稳，航天板块也成为市场反弹的急先锋，航天动力、航天长峰、航天通信成为市场关注的焦点。个股的下跌幅度则普遍收敛，大幅下挫的主要是保税科技、啤酒花、广船国际这些基本面出现问题的个股。周四科技股的大幅上涨占领了整个市场的涨幅前列，凡是带有科技题材的个股都出现了急速拉升现象，特别是上海市场方面，涨停的个股更是达30多家，尤其科技股的龙头上海梅林、中视传媒持续涨停，成为科技股的风向标。此外，长江电力、中国联通、南方航空、宝钢等指标股也走势较稳。周五科技股虽出现分化但新宇软件、中视传媒、上海梅林继续走强，广西斯壮、神龙发展、中通客车等超跌股强势不改。西宁特钢、武钢也排名涨幅榜前列，宝钢、长江电力、中国石化等指标股一度冲高但最终回落。保税科技、啤酒花等短暂反弹的前期跳水先锋被投机资金继续打压在跌停板上。这两只股票的跌停说明市场并未完全被投机的气氛左右，投资者在博取反弹利润的同时也面临着较大的风险。因此保持冷静、坚持稳健的价值投资在年末资金面较为紧张的时候显得犹为重要。

　　基本面扫描

　　上海汽车和奇瑞汽车

　　通用汽车(General Motors Corp., GM)称，其在中国的合作伙伴已经断绝了与上汽集团奇瑞汽车有限公司(SAIC-Chery Automobile Co., 简称：奇瑞汽车)的关系。奇瑞汽车生产的QQ微型汽车看起来酷似通用汽车的雪佛莱Spark。

　　但是奇瑞汽车管理人士称，他们没有得知任何股东变化的消息。通用汽车正在调查奇瑞汽车是否侵犯了其知识产权。

　　周四上午，通用汽车在华合作伙伴上海汽车工业(集团)公司(Shanghai Automotive Industry Corp. (Group))发言人薛浩称，上海汽车持有奇瑞汽车20%的股权没有变化，但是刚到下午，就把这个声明改为不予置评。

　　如果通用汽车的声明属实，上海汽车和奇瑞汽车保持沉默的原因就不得而知了。令人不解的是，通用汽车为何不断强调上海汽车与奇瑞汽车不再有任何关系。

　　就记者有关通用对奇瑞微型车QQ调查的提问，通用汽车中国公司董事长墨斐(Phil Murtaugh)在北京与记者的圆桌会议上表示，上海汽车不拥有奇瑞汽车，不拥有奇瑞汽车的任何部分，那些有关上海汽车拥有奇瑞汽车部分股份的报导是不正确的。他说，上海汽车曾经一度拥有奇瑞汽车股份，但已经出售了这些股份。

　　奇瑞汽车于1997年在中国安徽成立，于2001年加入上海汽车，并推出了低价紧凑型轿车奇瑞。这立即引发了奇瑞与上海汽车的另一个合作伙伴－－大众汽车(Volkswagen AG, G.VOW)之间的矛盾。

　　去年6月份，大众汽车的亚太地区总裁Bernd Leissner承认，大众汽车发现上海汽车将大众汽车的零部件供应给奇瑞汽车用于奇瑞轿车(Chery)的生产，并在2001年初与上海汽车产生纠纷。奇瑞轿车是大众生产的捷达(Jetta)轿车的竞争车型。

　　但是，和大众汽车的纠纷不同，通用汽车与奇瑞汽车的问题吸引了国内外媒体的普遍关注。一些人猜测，这种随之发生的尴尬局面可能使通用汽车迫使其合作伙伴撤出奇瑞汽车。

　　上海汽车上个月承认，上海汽车和奇瑞汽车的关系遇到一些问题。上海汽车副总裁兼上海通用汽车有限公司总经理陈虹说，上海汽车与奇瑞汽车的关系处于关键阶段，她说，虽然奇瑞汽车的名称中仍带有上汽，但许多人估计这个问题将很快得到解决。

　　奇瑞汽车是中国繁荣的汽车市场中汽车销售量增长最快的公司之一。该公司另外80%的股份被安徽省政府所有的3家公司以及芜湖市政府所有的2家公司持有。（道琼斯通讯社）

　　电力需求将继续主导行业增长趋势 研究所 姚伟

　　今年1至9月，我国全社会用电量累计达到了13742亿千瓦时，同比增长15.58%。据中电联的预计受经济快速增长的拉动，预计今年全年全国电力需求增长将达14%到15%，用电量将达到18680亿千瓦时到18844亿千瓦时，创改革开放以来年用电增长速度最快的纪录。我们预计2003年全年发用电量增长在14.6%左右。

　　从结构上来看，居民用电需求持续快速增长，而占全社会用电量70%以上工业用电增速始终高于GDP增速，其中占据用电份额半壁江山的重工业尤其是钢铁、有色金属、建材化工等行业用电需求的高速增长使得电力需求高于GDP增长，将继续主导行业需求的走向。从弹性系数来看，2000年以来，我国电力生产和消费弹性系数一直在1以上，2003年将达到1.8以上的高点，此后将缓慢回落。基于对高耗能行业需求和调控力度的预期，我们继续看好这些行业及其电力需求在2004年的增长。

　　深能源：当年业绩和成长性好于预期 研究所 姚伟

　　公司因新机组投产和成本冲会，2003年业绩将保持增长，预计每股收益0.46元左右。公司后续新建项目如东莞樟洋电厂、惠州燃气电厂、南京燃气电厂和河源电厂（参股）将从2004～2006年相继开工投产，总可控装机容量将增加178万千瓦，平均年增长率可达30%,体现了较好成长性。建议增持。

　　八面来风

　　明年发债规模定为1100亿

　　据悉，中央经济工作会议将于下周四起（11月27至29日）一连三天在北京召开。消息人士透露，积极的财政政策明年将不会淡出，明年仍将发行1100亿元长期建设国债，但规模比今年的1400亿元减少300亿元。据了解，明年发行的长期建设国债，除了将投入在建项目外，明年的国债将主要增加对改善农村的生产生活条件、公共卫生、公共教育、环境保护、西部开发、社会保障、南水北调等方面的投入。（BHJ）

　　证监会已经形成了“摆平”券商的模式

　　券商破产是在现在已经不是新闻了，到目前为止，已经有多家券商因各种原因而被撤销。现在，证监会已经形成了摆平券商的模式。据报道，中国证监会的人士说，“富友证券被中止证券经纪业务，其实就等于是被关闭了。只是因为还有39亿元的债务，因此才保留它的法人地位－－总得有人来承担这笔巨额债务。而一旦做出最终仲裁，解决了债务问题，富友就会被正式关闭。”“这种操作方式已成为处理问题证券公司的一种模式。”此前，与富友证券类似的问题证券公司如珠海证券、海南证券等，也是被证监会采取同等方式“了断”的。而据了解，此外，中国证监会还允许证券公司采用另外一种模式解决问题，即通过新设公司收购原证券公司的不良资产。例如云南证券和中原证券都是在出现问题后，由新老股东出资注册新公司来收购原公司的不良资产，从而使得原公司得以轻装上阵，并顺利通过证监会的各项指标考核，从而免遭取消证券牌照之难。（RZWG）

　　电力改革措施不到位导致全国电煤紧张

　　据国内媒体报道，《9月份国家电力公司电煤日均供耗煤及库存情况》（不含南方电网公司）显示，库存煤同比可用天数除西北外，各地都出现了减少，其中东北为6.84天、华北减少7.55天、华中减少23.87天。华东地区中，上海减少21.26天、江苏减少9.53天、浙江减少36.58天、江西减少39.07天。国家电网公司副总经理陆启洲在2003年全国电力备冬储煤工作会议上发话：“直供电网（含华能）力争如期完成1800万吨冬储煤任务。”然而截止到10月20日，全网储煤只有1691万吨，这对目前日耗煤90多万吨的电网来讲是不足20天的储量，实际上是最低存煤指标。造成目前上述局面的主要原因在于国家电力改革中新旧两种燃料采购体制没有衔接好：五大发电集团现在都已相继成立了燃料公司，开始接管电厂燃料工作，但又未能完全介入；原来的各网省电力燃料公司继续行使电力燃料管理职能，但又无法与各电厂进行有效衔接，形成交叉运作、各自为政。在这种情况下，国内电煤采购市场将出现五大电力企业与地方燃料集面对面竞争的情况。（BGP）

　　外界担忧中国经济放缓将冲击全球经济

　　中国经济已成为全球经济的一个动力，与此同时，外界也担忧中国经济的波动对全球经济的负面影响。《华尔街日报》认为，作为一个进口大国，以亚洲为首的许多国家对中国的依赖性日渐增强。今年前8个月，日韩出口增长有40%贡献自中国。对中国出口还占澳洲和台湾出口增长额的37%，占香港的31%。日本对大中华区的出口已超过对美出口。就连美国对中国的依赖性也越来越大，这不仅体现在对华进口上，也体现在对华出口上。穆迪公司称，今年前9个月，美国对华出口同比增长19%，中国是“美国迄今增长最迅速的出口客户”。野村国际指出，欧元区对华出口今年迄今为止增长了20%。现在中国经济已经出现了局部过热，政府已开始采取紧缩措施防止泡沫。如果中国增长放缓，相关各国将因对中国经济的依赖而品尝苦果。不过这是一个硬币的两面，因为各国总不能只分享中国经济增长的好处，而不承担相应的风险。（RSXP）

　　海外市场扫描

　　美国股市周五温和上扬，但本周下跌，美国电话电报公司(AT&T)和麦当劳(McDonald’s)帮助道琼斯工业股票平均价格指数摆脱了默克公司(Merck & Co.)下跌带来的影响。在前日收盘点位上下波动之后，道琼斯指数收盘时上涨9.11点，收于9628.53点，涨幅0.1%。但本周该指数下跌140.15点，跌幅1.4%。那斯达克综合指数涨11.96点，至1893.88点，涨幅0.6%，但本周下跌36.38点，跌幅1.9%。

　　香港股市周五收盘微幅走低，原因是周四伊斯坦布尔的汇丰(HSBC)大楼爆炸事件引发了投资者对恐怖袭击的忧虑。恒生指数收盘下跌5.61点，至11839.80点，跌幅0.05%，成交额为127.4亿港元，较周四的106.2亿港元增加19.9%。

　　汇丰控股在早盘受恐怖袭击消息影响走低后收复失地。最近将恒生指数推低17.85点的权重股汇丰控股本交易日收盘下跌0.5港元，至115.50港元，跌幅0.4%，盘中曾跌至114.00港元的低点。国泰航空(Cathay Pacific)微跌0.15港元，收于14.00港元，跌幅1.1%；因为伊斯坦布尔爆炸事件使人们再次担心恐怖主义及其对旅游业的冲击。

　　首日在创业板市场交易的北京物美商业集团股份有限公司(Wumart Stores)跃升0.83港元，至7.05港元，涨幅13.3%。分析师表示，有关世界银行(World Bank)旗下的投资载体国际金融公司(International Finance Corp.)参股物美的消息提振了该股。

　　中国联通(China Unicom)新近从其母公司处购入了九省的电信网络，并出售了旗下亏损的传呼业务，但这未能使该股赢得投资者的青睐。中国联通跌0.15港元，至6.70港元，跌幅2.2%。利丰(Li & Fung)受技术性反弹推动上涨0.20港元，至13.0港元，涨幅1.6%。由于担心美国对中国进口纺织品设置配额限制的决定可能意味著两国贸易战的开始，该股周三跌3.8%。

　　东京股市周五收盘几乎持平，交投清淡，伊斯坦布尔发生的恐怖袭击拖累美国股市前夜走低，投资者担心不断恶化的地缘政治将冲击东京股市。

　　台湾股市周五收盘连续第5个交易日下跌。但当股指跌至6周最低点后，逢低买盘开始出现，从而缩小了跌幅。台湾证交所加权指数收盘跌4.18点至5830.06点，跌幅0.07%，成交额为新台币699亿元（1美元=新台币34.040元）。

　　日经225指数周五下跌12.87点至9852.83点，跌幅0.13%。该指数周四上涨251.10点。谨慎的市场人气使得大多数投资者不愿持有太重仓位，但投资者对汽车、银行和其他国内需求相关类股的温和买盘兴趣使得股指没有大幅下跌。交投最为活跃的新日本制铁(Nippon Steel)收盘上扬4.5%，至210日圆；本田汽车(Honda)上涨0.2%，至4,160日圆；Mizuho Financial Group上涨3.0%，至237,000日圆。

　　新加坡股市也因对恐怖主义的担忧收盘下跌。韩国股市收盘涨跌互见，外国投资者买盘推动主要指数微幅上扬。澳大利亚和新西兰股市也收盘走低。

　　欧洲股市周五收盘上扬，投资者摆脱了对愈演愈烈的地缘政治因素的担忧，重新关注引起股市进一步上扬的基本面消息。至收盘时，伦敦伦敦富时100指数上涨0.3%，至4319.0点；巴黎CAC-40指数上涨1.3%，至3366.12点；法兰克福Xetra Dax指数上涨0.1%，至3642.25点。

　　每周备选投资股票池

　　股票代码 股票名称 流通股本（万） 2002年中EPS （元） 2002年EPS（元） 2003年中EPS（F） 2003年EPS（F） 备注

　　600563 法拉电子 5000 0.3 0.19 0.47 新增

　　600469 风神股份 7500 0.15 0.30 持有

　　000601 韶能股份 17164 0.31 0.22 0.43 持有

　　000778 新兴铸管 21970 0.71 0.446 0.92 持有

　　000401 冀东水泥 26995 0.12 0.15 持有

　　600026 中海发展 35000 0.138 0.27 持有

　　600726 龙电股份 16800 0.22 0.096 0.23 持有

　　600694 大商股份 15617 0.31 0.22 0.45 持有

　　600352 浙江龙盛 5700 0.217 0.55 持有

　　000068 赛格三星 22500 0.15 0.08 0.21 持有

　　600583 海油工程 8000 0.53 0.28 0.61 持有

　　000089 深圳机场 28800 0.40 0.189 0.35 持有

　　600031 三一重工 6000 0.63 1.17 持有

　　000157 中联重科 13000 0.28 0.55 持有

　　600717 天津港 21522 0.26 0.45 0.25 0.48 持有

　　600011 华能国际 25000 0.30 0.68 0.39 0.79 持有

　　600642 申能股份 41099 0.26 0.58 0.32 0.58 持有

　　000966 长源电力 10800 0.04 0.10 0.075 0.17 持有

　　600196 复星实业 14625 0.17 0.39 0.56 0.80 持有

　　630 铜都铜业 18252 0.14 0.28 0.17 0.33 持有

　　注：该股票备选池每周调整一次，平时根据市场及个股的变化进行动态微调。2003年年度EPS为国泰君安证券研究所的预测值。请投资者根据各股票的每日走势决定短线买卖时机。

　　选股思路：

　　本周剔除股票：暂无

　　本周新增股票：法拉电子（600563）