在上周五和本周一，前期涨幅比较大的基金都出现了跳水现象，主要是一些重仓白酒、食品饮料、新能源的基金。

我认为这是正常的回调，因为元旦前后这类基金近一周平涨幅超过了10%，近一个月涨幅接近30%，这很显然已经超过了其价值的正常上涨速度。

从股市表现看，元旦后股市成交量一直都在万亿以上，2021年1月4日到1月7日出现指数大涨，基金重仓股上涨，但是多数股票下跌的现象，1月8日情况有所改变，指数下跌，基金重仓股下跌，多数中小盘股上涨，1月11日情况又有所改变，基金重仓股和中小盘股都出现了普遍下跌的行情。

在总体成交量没有减少的情况下，指数出现了反复震荡，市场的热点也有所转换，但是还没有形成统一意见，这说明目前投资者的心态不稳定，市场产生了犹豫。

这种犹豫主要表现在以白酒和新能源为主的上涨行情能否持续？其他板块能不能取代他们？会不会形成新的投资热点？这些现在还没有明确答案。

我个人认为，上证指数冲破3500点之后，会有一个调整的过程，因为3500点可以说是A股的一个中间点位，也是一个较强的压力支撑位，突破后会有一个回踩确认的过程。

现在新的市场热点还没有形成，原来的热点还将继续，回调只是一个风险释放的过程，是为了更好的前进，所以市场还有继续冲高的可能，白酒、新能源和光伏还没有表现出颓势，军工、半导体和大金融将来可能会成为后续梯队，农业、家电和物流运输也可能会有所表现。

总之，目前看A股市场已经显现出牛市的状态，增量资金也在持续流入，整体看多2021年的行情。