今年真热闹。一会儿大家喊，我们赢了----这是说申奥；一会儿大家喊，我们出了----这是说足球；一会儿大家喊，我们入了----这是说WTO。出也罢，入也罢，都是好事，就怕入得出不得----这是说股市。当年初第一场冬雪飘落的时候，忧伤就不断萦绕着股民。

　　　　倒了中科 伤了基金

　　　　强庄如大哥大，可以漫游天下，雄霸江湖十载之后，这样的幸福时光将只能在记忆中找寻。今年一月，股市狂砸大哥大，谁火灭谁。

　　　　如果说，1月10日之前，跳水还是“中科三剑客”(中科创业，莱钢股份、岁宝热电)圈子里的事，那么其后，伴随证监会对亿安科技帐户的重点监控，伴随对券商高级管理人员谈话提醒制度的出台，伴随高层对监管年的定位，各方大豪终于人人自危，集体蹦极。光天化日之下，庄家蹦达了两年，在亿安效应影响下，网络股让小股民折了腰，“中科系”让小股民闪了腰。如今总算有人管了。

　　　　这样的监管，没有出现在亿安预亏后大步流星之时(当时股指在1200点)，没有出现在亿安纵横四海登顶百元之时(当时股指在1700点)；这样的监管，出现在中科创业连续10个跌停以后，出现在亿安从高位跌去80元以后；这样的监管，来得很及时——主流媒体如是说。

　　　　“基金黑幕”事件也总算有了说法，10家基金管理公司中，两家属于老实孩子，5家偶有“小偷小摸”，大成、长盛两家“异常行为交易数量接近或者超过了平均水平”，博时基金“劣迹”累累，涉嫌“对敲”，被立案调查，有关人员暂停从业资格。

　　　　灭了强庄，伤了基金，熊市的调子，其实早在年初就已定下，只是多数人还浑然不觉。因为眼球都让大论战赚走了。

　　　　蛇年不炒股！

　　　　龙年开市，炒热了一百多的亿安科技；蛇年开市，经济学家吴敬琏引发“股市大辩论”。前者仗庄家发威，后者赖媒体争雄。

　　　　别怪大家不务正业，实在是吴老“题材”丰富。“赌场论”、“全民炒股论”、“泡沫论”都是现成的“猛料”，再加上“与媒体交锋”的演义，“经济学家打群架”的戏说。

　　　　该说的不该说的都有人说了，能开口的也尽量开口了，但最终也没分出个是非成败。凭心而论，中国股市肯定有一身毛病，也该有人指出来，但更须要有人开方治病，而不是一棍子打死。

　　　　B股“乖乖” 门朝里开

　　　　3月的明星是B股。管理层公告天下，B股向国内居民开放。这回不管鼻子大小，咱都能当“B爷”了。

　　　　这B股本是洋人练的玩意儿，从1992年5月25日的天价140点，跌至1999年3月8日地价21点，7年跌了90%，老外扛不住，自动“下岗”而去。国内机构接班，至今年2月19日，涨回到83点，2年翻4倍。这个价格水平较之周边股市不算低，跟A股比，还得作小弟——这就有了往大哥肩上蹦的理由。

　　　　2月28日复牌后，利好不断，B股一路马不停蹄，沪B指涨到241点，再翻3倍。平均市盈率与股价齐飞，逾40倍，技术指标超买复超买。甚至于有了价格超过A股的B股，历史将记住率先撞线的济南轻骑、海南航空，但多数股民只有眼馋的份儿。按规定，普通百姓的资金在六·一之后方能蹦跳入场。六·一当天，B股高开创下历史大顶后，迅速回落，接连数月，利好杳无音信，反而利空频频，股价一去不回头，市值折去大半。

　　　　中国股市又一场盛宴结束了，小股民也再次充当了买单之人。

　　　　退市启动 水仙花谢

　　　　大户也有点儿背的，金富国赔了一半家产。金是上海股民，至4月23日pt水仙被宣布退市，账面持有水仙B逾百万股，如无意外，这批股票将随风而逝。

　　　　如此惨剧，却少人同情。别怪大伙儿不人道，实在是“T爷”太嚣张，眼看管理层频频预警，依然我行我素，连撞涨停，不杀何以平民愤？完备的市场，又岂能只生不死？

　　　　可金富国也有委屈，想要讨个说法：不管从哪儿论，水仙都不是最烂的，凭什么先摘它。

　　　　据说因为水仙是PT里先出年报的，又是最先提出宽限期申请的，所以枪打出头鸟。又据说水仙是集体所有制，豁免债务、债转股统统没戏。还有人说都怪水仙太老实，要是学人家百文、猴王，提前7、8年就开始做假账，何致今日杀身之祸。

　　　　而按照交易所的说法，水仙看不到扭亏希望，只好“毙”了。另几家PT多少有些重组的眉目，所以判了“死缓”。

　　　　但问题是这种判断的标准是什么呢？提出这个问题，当然不是要为水仙喊冤，而是希望我们的退市机制中，再多点“法治”，少一些“人治”。

　　　　时隔数月，PT金曼、PT中浩依次“被毙”，大家都能平和面对。合情合理，有法可依嘛。或许直到这时，退市机制才算真正建立。

　　　　监管加油 连开长阴

　　　　上半年的B股行情对股指贡献不小，虽说大部分A股都在原地踏步，但大盘愣是雄纠纠地创出新高，随着B股的衰落，真正的苦日子也就开始了。如果此前，股民还可以自嘲为赚了指数不赚钱，那7月以后就连指数都不赚了。

　　　　7月股市让人恐惧。从历史最高点2245点高台跳水，连开7阴，一猛子扎下300点，7月23日的表演尤其精彩，沪指单日下挫108点，34家股票跌停，仅14家股票飘红。如此高难度动作，11年来，仅出现过5次 。光跳水不过瘾，偶尔也练回跳高，1天蹦回60多点，无奈欢颜未褪，悲思已涌。恶梦醒来还是黑夜，跳水仍是最爱。

　　　　大盘这孩子早年虽说顽劣，近两年还是挺本份的，知道自个儿身负重担，又要帮国企脱困，又要给社保输血，还时不常地锦上添花，帮着启动个经济什么的，这回怎么猴性又发？

　　　　孩子调皮，就得找家长，家长酷酷地板着脸，全没了“5.19”时的笑容。

　　　　7月底，人民银行查处了沈阳部分商业银行违规资金流入股市，人行贷币政策小组旋即提出，将从5个方面切断违规资金入市之路。更有消息说，要求违规入市的信贷资金，必须在三个月内撤出。涉及资金多达7000个亿。

　　　　想起1997年，因为同样的理由，股市也狂泻了一把。于是，违规的要撤，不违规的也想撤。

　　　　当然，咱得理解，查“黑钱”是为了让市场健康，咱更得有信心，查处一定会落到实处，所谓再狡猾的狐狸也斗不过好猎手。虽说这狐狸在大牛市里蹦达了两年多，但那只能怪狐狸太狡猾，太狡猾。

　　　　这边绑了银行的手，那边伸出要钱的手。增发大潮还没平息，国有股减持又来侵袭。7月24日，烽火通信等4家公司发行，并减持国有股，减持价与发行价相同，此前人们曾期待减持价能按市场意愿、按市场供求来定，结果只是一厢情愿。联想到增发时也将照此办理，不免胆寒，于是增发板块成为过街老鼠。

　　　　别怪股民觉悟低，舍不得掏钱，实在是以前掏了太多冤枉钱。中报季节，共有68家公司预警(业绩大幅下降)，其中竟有39家是刚刚首发、配股或增发的，天龙集团、兴业聚脂上市一年就亏损，天鸿宝业上市仨月就预警。募集资金投向说变就变，对股东的承诺转脸就忘。

　　　　有多少钱可以胡来？有多少人愿意忍耐？

　　　　基金也扛不住了，纷纷减仓。要说基金也不易，忙活了大半年，小脸翠绿，弄出个全行业亏损。可谁让他们老对蓝筹股一往情深呢？其实中国哪有蓝筹，富不过三年，庄撤了，钱圈了，立马儿“烂臭”。东方电子、风华高科、清华紫光、四川长虹、深康佳……昔日名星组成跳水梦之队，跌跌不休。

　　　　造假公司 丑闻不断

　　　　8月股市让人愤怒。股民忍受着赔钱与被骗的双重折磨。

　　　　几乎每天都有丑闻传来。刚刚处罚了张家界，又冒出了麦科特；刚刚收拾了猴王，又来个三九，掏空上市公司比猴王更甚；东北人也不都是活雷峰，有造假上市的黎明股份为证。

　　　　我们可以很轻松的开出一串长长的黑名单。最黑的当然要算千王之王银广夏。财经杂志揭开世纪牛股的神秘面纱，绩优高成长竟完全是编造出来的。真相大白后，股价连走十五个跌停，从30元跌到4元，跌去近9成。市值的损失可以计算，心灵的摧残如何计数？

　　　　证监会副 高西庆鼓励股民去告它。可惜法院根本不予受理。理论上讲，损失应该赔偿，但同样是理论上讲，损失很难赔偿。股市盛产骗子，8月尤其丰收，赔偿的口子开了，官司打得过来吗？

　　　　人们似乎已陷入了深深的绝望。连愤怒的力气都没有了。

　　　　9月股市让人麻木。

　　　　大盘哗啦啦跌着，缩量复缩量；股民眼巴巴瞧着，不出也不进；券商惨兮兮算着，一年没挣钱；政策冷冰冰看着，显得挺深沉。

　　　　技术面有足够的理由支持一次反弹。可惜理论总是灰色的，股市之树常绿。

　　　　一向备受瞩目的开放式基金来得也很平淡。也许是耗得太久，没了激情，也许是市道低迷，没了热情，反正左等右等，也没等来爱如潮水，全民抢购。第一只华安还算全发出去了。第二只南方甚至没有获得足额认购。

　　　　这半死不活的市道让人郁闷。却仍有一些有份量的人大谈国有股就是要高价减持，真让人心丧欲死。

　　　　短短三个月，大盘已跌到1510点，市值损失达7000亿。拿什么拯救你，我的股市？

　　　　政策利好 临危出手

　　　　盼星星，盼月亮，盼来了亲人解放军。股市濒临崩盘的边缘，政策之手再度穿越连绵阴线而来。先是在10月23日紧急叫停国有股减持，又在11月16日将印花税降低千分之二。

　　　　两大利好，果然了得，股指强劲反弹10%，1500点的政策底岿然不动。但也再次留下了政策市的口实，一些学者言辞暴烈，认为政府不该救市。

　　　　依我看，关键是什么叫救市，如果救市就是再来个“三大利好”、“四不政策”、“5.18” 、“5.19”，纯为刺激股价，那还是歇了吧？饮鸩止渴的故事还少吗？

　　　　如果救市是因为中石化、安阳钢铁跌破了发行价，配股也都配不出去了，以致一级市场告急，那也歇了吧。企业圈不到钱，和其发行价过高有关，理应受到惩罚，岂有相救之理？但如果救市是出台一些政策，改变那些不合理现象，我看不出有何不妥。

　　　　比如国有股东不考虑市场承受能力，高价减持，给市场造成了不稳定，当然要纠正。何况大市暴跌700多点后，原来的方案也根本无法实现。

　　　　再比如印花税，原来的千分之四明显高于国际水平，加入WTO后，当然应该和国际接轨。

　　　　知错能改，善莫大焉，救市之讥，可以休矣。

　　　　呼唤诚信 魂兮归来

　　　　救市不是错，怕的是给管理层一个错觉，一看市场见利好反弹了，就以为救市很容易。其实不然，股市积弱已久，问题成堆，反弹强劲，只是因为跌得太惨了。年底低迷的交投说明，信心依然缺乏。

　　　　当违规资金视禁令如无物，当上市公司没完没了地玩弄业绩戏法，当中介机构沉默是金，当独立董事沦为徒有其表的“花瓶”，当“投资饥渴症”如瘟疫般蔓延，当强庄大鳄巧取豪夺，当股市黑嘴巧言令色，当“诚信被抛入水中”，当长长的阴线叹息着贫困的悲哀，当你拍着日渐干瘪的钱袋，你还有信心吗？你还相信什么？

　　　　公信力的缺失不是一天两天造成的，公信力当然也不可能一天两天就恢复，更不可能靠几条利好重树。

　　　　上市公司的质量是股市的基石，完善制度建设是必由之路。当“黑钱”洗去浊色，当公司治理结构蓬勃展开，当独立董事名实相符，信心才能重要建立。应该看到，管理层正在为此作出不懈地努力，但愿不要让股民等得太久。