今年以来尤其是最近两个月，贵州茅台的股价不断创出历史新高，该股的“强势”也成为资本市场的热点话题。“到2018年底，贵州茅台600元收市，一点不惊讶！”私募大佬但斌说到。

但你可能不知道，其实在A股和H股里，有比茅台更牛的大牛股……

先来看一组诱人的数据：上市至今，腾讯控股(00700，H股)最高涨幅超过470倍(前复权计算)，贵州茅台(600519，A股)128倍，福耀玻璃(600660,A股)190倍，如果您在这几只票上市之初就买进10万元，那您现在是几千万富豪了(当然几乎没有人做到)。

这几只大牛股有什么共同的特点呢？

答案都是垄断型企业，腾讯是中国社交网络里面的绝对龙头，仅微信今年一季度就有9.38亿月活跃用户数，同比增长23%，中国几乎所有上网的人都在用；茅台酒在高端白酒市场占有率超过50%，早在2015年茅台220亿元的利润几乎就占到18家上市酒企总利润的一半；福耀在国内汽车市场占有率高达55%，全球占有率将近20%(以营收计算)。目前，这些行业巨头市场占有率还在进一步扩大，股价也在继续创新高。

市值超3000亿美元，股价还有多大空间？

市值超3000亿美元，股价还有多大空间？

（马化腾，腾讯控股首席执行官）

数据显示，腾讯控股的股价多年以来屡创新高，目前市值已经超过3000亿美元，是中国第一家总市值突破3000亿美元的公司，全球排名前十。其上涨的核心逻辑是企业的成长性清晰明朗。今年3月，据2016年全球上市公司游戏收入排行榜显示，腾讯凭借102亿美元的收入总和成为世界第一的游戏公司，占全球游戏市场收入的10%。

面对腾讯控股股价不断上涨，今年在可统计的26家全球性金融投资机构中，有17家公司给予腾讯控股“增持”评级。但从机构给出的目标价格来看，阶段性上涨空间似乎已经有限。上述26家机构给出的平均目标价为298.15港元，其中，国泰君安(香港)给予的目标价最高为320港元。今年以来，腾讯控股股价累计上涨超50%，今日报收273港元。

值得注意的是，腾讯股价在达到机构目标价位附近，往往会出现阶段性回调。2016年9月份，包括摩根士丹利、中银国际、野村国际、瑞银证券、摩根大通等多家国际大投行预测腾讯控股的阶段性平均目标价为218.84港元，当时腾讯控股二级市场股价在220港元左右。高盛虽将腾讯控股目标价从195港元上调到205港元，但依然决定将股王剔出亚太区“确信买入”名单。而在此后的两个多月里，股王腾讯的股价一路下跌到最低178港元附近，累计跌幅超过15%。

累计分红超百亿，分红率远超茅台

累计分红超百亿，分红率远超茅台

判断一家公司是不是好公司，最简单一招就是看它分红了多少。

（福耀玻璃A股年K线）

据数据，福耀玻璃从1993年上市以来，累计分红金额高达103亿人民币，分红率超过51%，近三年平均分红率为66.6%，位居汽车零部件行业第一，分红比例非常惊人，在A股、H股都找不出有几家类似的，“慈善大王”曹德旺可以说是发钱毫不手软。而贵州茅台2001年上市以来分红率不过29.7%，福耀玻璃更胜一筹。

不妨大胆推测一下：按照目前福耀玻璃的发展趋势，三五年之后如果福耀在国内的市占率达到80%，全球市场占有率达到40%，那么福耀一家企业就可以赚了全球汽车玻璃行业的大部分利润，因此股价长期来看新高后还有新高。

但是，就算长牛股，遇到突发情况波动也不会小，比如贵州茅台上市以来，每年利润均实现正增长，但在极端年份的2008年、2013年分别下跌63%、54%。长周期来看，福耀玻璃主要受整个汽车行业发展的影响，今年汽车行业同比增速放缓是铁一样的事实，不过，一季度福耀玻璃增速超预期，加上海外工厂产能加速释放，未来依然可期。

精选“真价值”与“真成长”

精选“真价值”与“真成长”

多家机构强调，下一阶段市场仍将延续震荡态势，选股上需要重视“真价值”和“真成长”。

兴全沪深300指数增强基金经理申庆认为，估值和成长匹配的价值投资风格将进一步深化，“炒新、炒小、炒概念”等投机行为继续退潮，不合理的过高估值股票仍会回落。他表示，从去年开始的IPO发审制度改革，今年初的“再融资新规”，到如今的减持新规，显示出监管层不断完善监管制度、防范不当套利、维护市场公平公正的坚定态度和决心。引导投资者进行长期投资、价值投资，促进中长期A股市场更加健康、稳定、有序发展。

在这种背景下，由流动性泛滥所导致的A股高估值红利将进一步减少，过度投机将减弱。A股估值将与成熟市场看齐，盈利水平、成长性、分红率等价值投资标准是决定估值的核心要素。

中欧基金表示，前期市场过度悲观，叠加央行短期释放流动性等因素，使市场信心回暖、股指反弹。在牛熊并存的市场中，价值主题或存在较长远的机会，“真价值”和内生增长的投资品种值得关注。（综合）